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实业投资战略收缩,IPO项目因故

作者: 理财  发布:2019-12-08

焦点科技(002315,股吧)今日公告,拟使用不超过5亿元超募资金购买短期保本型银行理财产品。与此“保守”做法相应的是,公司募投项目进展也极其“保守”。上市三年多来,截至今年5月31日,公司用到募投项目的只有4842.55万元,占募集资金净额的4%。

欧菲光(002456,股吧)豪掷12亿财大气粗

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近3年来,漫步者将大笔自有闲置资金、闲置募集资金和超募资金用于购买银行理财产品,以“运用自有闲置资金购买银行理财产品”和“运用超募资金购买银行理财产品”为题的公告多达53份,涉及金额高达45.4亿元。

焦点科技于2009年12月9日陆中小板,共募集资金12.34亿元,扣除发行费用后,募集资金净额为11.85亿元。按照公司原来3.12亿元的募资计划,公司超募了8.73亿元。截至2013年5月31日,公司实际使用募集资金2.2亿元,其中用到募投项目的只有4842.55万元。

史丹利(002588,股吧)理财收益不输主营利润率

摘要 截至8月29日上午,除“天宜上佳”微芯生物晶晨股份以及安博通之外,其余25家已成功上市的科创板公司均已披露了募集资金投向的计划。从募资钱款到位,至发布募资使用计划,上述公司的平均反应时间在20天左右。有分析人士指出,对于上市公司而言,如何在短期内用好这一大笔钱,是一种考验。

这家2010年2月5日登陆深交所中小板的公司,IPO募集净额11.7亿元,超额资金达7.4亿元。手握巨额现金,漫步者本应大展拳脚,为投资者创造价值,却将天量资金频频投向银行理财产品,令人大失所望。仅仅5-6%的收益率,资金利用效率低下,被指“不如由投资者自己购买余额宝”。

按照公司原有的计划,在上市后两年内,3.12亿的募资应该全部用完,但实际情况并非如此。3年时间过去了,面对这笔巨额募资,焦点科技的募投项目是进展缓慢。

⊙记者 施浩 ○编辑 全泽源

截至8月29日上午,除天宜上佳、微芯生物、晶晨股份以及安博通之外,其余25家已成功上市的科创板公司均已披露了募集资金投向的计划。从募资钱款到位,至发布募资使用计划,上述公司的平均反应时间在20天左右。从募资用途来看,包括购买投资产品、置换预先投入自筹资金(项目建设费或发行上市费)、补充流动资金,以及向全资子公司增资或提供借款以实施募投项目等,其中前两者占绝大多数。

与积极从事银行理财形成鲜明对比的是,其募投项目进展缓慢,收购表现乏善可陈,业绩持续下降,不知其可。

2012年年报显示,“中国制造网电子商务平台升级”项目计划投入7817.9万元,至2012年年底才投入1516.52万元,投资进度为19.4%;中国制造网销售渠道投资进度为1.55%、中国制造网客户服务支持中心计划投入投资进度0.43%。焦点科技研究中心计划2010年、2011年的投入为零,2012年仅投3033.35万元,投资进度为38.51%。截至去年底,没有一个募投项目达到预计效益。

今年以来,随着宏观经济增速的整体放缓和经济结构转型的持续推进,不少上市公司的实业投资呈现出战略收缩的态势,原先定好的募投项目也相应放缓进程。在这样的背景下,上市公司出现了“理财潮”,使用自有资金或者超募资金购买理财产品日益呈现出火爆的势头,今日,一向被视为高成长行业的欧菲光与焦点科技(002315,股吧)各自披露了理财决议,成为这一轮“理财潮”的最新案例。

有分析人士指出,对于上市公司而言,如何在短期内用好这一大笔钱,是一种考验。“科创板上市公司如果能够合理运用超募资金,将可能为上市公司创造超额的收益。当然,如果投资过于激进,则可能给上市公司带来一些经营风险。而最常见的,则是将超募资金用于购买理财产品。这种做法虽存在一定的争议,但安全边际较高。”

累计45.4亿元投银行理财,独董曾任浦发支行行长

募投项目进展缓慢,焦点科技把原因归结为用地问题。募投项目编制于2007年,随着公司规模的发展及南京地铁规划的落实,公司想要变更募投项目实施地点,与南京市高新开发区就项目建设用地的置换事项进行了沟通。

欧菲光今日公告,为提高资金使用效率、增加股东回报,在保障公司日常经营、项目建设资金需求,并有效控制风险的前提下,公司计划使用暂时闲置的自有资金适时进行短期保本型理财产品投资。拟用于购买理财产品的投资总额度不超过人民币12亿元且单笔金额不超过2亿元,在该额度内资金可滚动使用。

知名投行人士王骥跃则表示,募集资金怎么用,关键要看募投项目是否真有利于提高公司业绩、竞争力。“长期不用,或者投向无竞争力方向,或者投资方向不是公司战略方向,以及很快或频繁变更募投项目,都是应该留意的事。”

漫步者投资银行理财产品可谓火热。

但这一“沟通”就是2年多,2011年上半年,公司曾表示,2011年下半年公司将会完成建设用地的置换手续,并于年内正式开工建设,工期预计3年。令人失望的是,这一预言并未实现。今年初,公司才姗姗对外称,置换土地于2012年完成招拍挂程序。4个募投项目预计2013年开工建设,2015年12月31日使用。

理财品种方面,欧菲光表示将主要投资于低风险的理财产品投资,仅限于保本固定收益型或保本浮动收益型的理财产品,如银行同业存款、同业拆借、票据贴现、债券回购、国债等保本保收益产品。上述投资品种不含投资境内外股票、证券投资基金等有价证券及其衍生品,以及向银行等金融机构购买以股票、利率、汇率及其衍生品种为主要投资标的的理财产品。

募投项目“动起来”

2014年3月26日,漫步者发布了最新一份《关于运用超募资金购买银行理财产品的公告》,宣布使用人民币1.07亿元超募资金购买兴业银行企业金融结构性存款。

募投项目虽然缓慢,但使用超募资金投资却较快。2010年8月,焦点科技投资1亿元设立新一站保险代理有限公司;2010年9月,投资5322.04万元设立台湾子公司文笔网路科技有限公司;2011年3月,投资1430万元对香港全资子公司中国制造网有限公司进行增资;2013年5月,投资6153万元在美国加利福尼亚州设立一家全资子公司,公司今日又公告,拟使用不超过5亿元超募资金购买短期保本型银行理财产品。

回查公司今年一季报,截至今年3月底,欧菲光账面货币资金余额高达23.22亿元,12亿元的理财额度仅占公司货币余额的50%多,在上个月末银行间“钱荒”余波未了之时,公司此举显得格外“财大气粗”。

已有有13家公司计划使用募集资金置换预先投入募投项目的自筹资金。而募集资金动用速度最快的当数光峰科技,从募资钱款到位至发布募资使用计划,中间仅隔了13天。

这是漫步者三年来关于使用自有闲置资金、闲置募集资金和超募资金委托理财的第53份公告。

记者发现,投资俨然成了焦点科技的“强项”。2012年购买了6笔理财产品,累计金额高达3.99亿元,获得了431万元的投资收益,收益率略高于1%。今年以来除去此次,公司已购买了3笔理财产品,涉及金额1.9亿元。

从理财动机看,固然一些上市公司大规模理财是出于现金管理的需要,但也有部分上市公司的理财举动实属实业投资收益不理想时的无奈之举,当项目投资的利润率已经接近银行理财收益时,企业几乎已无动力投资实业。

在募集资金尚未到位,项目建设又“箭在弦上”的情况下,不少公司往往会选择以自筹资金先期投入项目的建设及运营。而随着上市成功以及募集资金到位,则会将募资用于置换前期投入的资金。

一切要追溯到2010年漫步者上市。上市之前,截至2009年6月30日,漫步者账面上的货币资金仅9023万元。上市后,随着经营现金的积累和募集资金的加入,至2010年末,漫步者货币资金账户余额达到4.3亿,2011年突破10亿。

史丹利今日公告,公司2013年7月1日出资人民币1亿元,向招商银行(600036,股吧)临沂分行购买了保本浮动收益型理财产品,理财期限为50天,预期最高年化收益率5.50%。值得注意的是,这一收益水平几乎已经与公司今年一季度5.59%的净利润率持平,而公司2011至2012年的净利润率则分别仅为5.37%与5.77%。

统计显示,在上述25家公司中,有13家计划使用募集资金置换预先投入募投项目的自筹资金,其中置换前期投入金额最大的是杭可科技,达2.97亿元。

揣着巨额现金,漫步者没有善加利用,却频频投用于购买银行理财产品,美其名曰提高资金效率。

“现在一方面很多行业景气度下行,另一方面公司通过上市融资获得了大量的现金,有些公司是纯粹钱多没有地方投,另一些公司则是因为理财收益较高而实业投资利润太低已经失去吸引力,这些都是公司理财现象背后的逻辑,都有着商业上的合理性。”一位券商分析师对记者如此表示。

杭可科技发布的公告显示,在募集资金到位前,公司根据实际情况,以自筹资金对募集资金投资项目进行了前期投入,是为了保证募投项目的正常进度需要,符合公司的发展需要。截至2019年7月23日,公司以自筹资金预先投入上述募集资金投资项目款项总计2.97亿元,主要投向锂离子电池智能生产线扩建等。

2011年6月21日,漫步者发出第1份委托理财公告。公告中称,截至2011年3月31日,公司拥有自有闲置资金约5亿元。为提升资金使用效率和收益,董事会同意公司及其全资子公司利用循环累计不超过3亿元的自有闲置资金进行低风险的银行短期理财产品投资。

焦点科技忙于打点理财 IPO项目因故“募而未投”

资金于7月9日到位后,杭可科技随后在7月30日发布了“使用募集资金置换预先投入募投项目自筹资金的公告”。

根据决议,公司首次于2011年6月24日与兴业银行东莞分行签订协议,使用人民币5000万元自有闲置资金购买兴业银行广州分行2011年万利宝票据型理财产品,期限3个月。以产品起始日期为准,2011年漫步者共发生16笔委托理财交易,滚动累计金额达到8.62亿元。

⊙记者 高山○编辑 全泽源

除杭可科技外,沃尔德、虹软科技、天准科技、澜起科技等公司亦先后发布了类似的资金置换公告。

2012年2月23日,董事会同意增加自有闲置资金投资低风险银行理财产品额度至4亿元。随后,募集资金也加入了银行理财的行列。2013年,股东大会通过决议运用不超过7亿元闲置募集资金和超募资金购买短期保本型银行理财产品,并后续将上限提高到了现在的9亿。

焦点科技今日公告,拟使用不超过5亿元超募资金购买短期保本型银行理财产品。与此“保守”做法相应的是,公司募投项目进展也极其“保守”。上市三年多来,截至今年5月31日,公司用到募投项目的只有4842.55万元,占募集资金净额的4%。

而募集资金动用速度最快的当数光峰科技,从募资钱款到位,至发布募资使用计划,中间仅隔了13天。公告显示,光峰科技本次发行募集资金总额为11.90亿元,本次发行募集资金已于2019年7月16日全部到位。7月29日,光峰科技旋即发布公告称,拟以募集资金置换前期投入项目建设的1895.84万元,以及预先支付的发行费用310.56万元。

据理财周报记者统计,漫步者及其全资子公司北京爱德发、东莞漫步者,自2011年6月24日至今购买理财产品69笔,金额滚动累计达45.4亿元。其中2011年16笔,滚动累计8.62亿;2012年,20笔,9.55亿;2013年26笔,20.93亿;2014年至今7笔,6.3亿,数量和金额都有逐年上升的趋势。在45.4亿元中,自有闲置资金滚动累计30.38亿,闲置募集资金和超募资金15.02亿。期限多为3个月和6个月,也有短至1个月和半个月的投资。

焦点科技于2009年12月9日陆中小板,共募集资金12.34亿元,扣除发行费用后,募集资金净额为11.85亿元。按照公司原来3.12亿元的募资计划,公司超募了8.73亿元。截至2013年5月31日,公司实际使用募集资金2.2亿元,其中用到募投项目的只有4842.55万元。

闲置募资“用起来”

记者注意到,漫步者所购买的理财产品主要集中来自两家银行,即浦发银行和兴业银行。共计69笔委托理财中有33笔和32笔购买了这两家银行的理财产品,占94%,滚动累计金额达19.52亿和23.63亿,占95%。

按照公司原有的计划,在上市后两年内,3.12亿的募资应该全部用完,但实际情况并非如此。3年时间过去了,面对这笔巨额募资,焦点科技的募投项目是进展缓慢。

方邦股份堪称豪爽,募资金额10亿中有9亿元用于购买银行理财。此外,购买理财产品拟使用资金占募资净额九成以上的,还包括睿创微纳、澜起科技、交控科技、乐鑫科技、方邦股份、新光光电等。

但查看漫步者自2013年8月2日以来公布的理财产品收益率数据,大多在5%左右,并不甚可观。

2012年年报显示,“中国制造网电子商务平台升级”项目计划投入7817.9万元,至2012年年底才投入1516.52万元,投资进度为19.4%;中国制造网销售渠道投资进度为1.55%、中国制造网客户服务支持中心计划投入投资进度0.43%。焦点科技研究中心计划2010年、2011年的投入为零,2012年仅投3033.35万元,投资进度为38.51%。截至去年底,没有一个募投项目达到预计效益。

7月29日,光峰科技还公布了使用9亿元闲置募集资金进行现金管理的计划。

值得一提的是,2010年12月起担任漫步者独立董事的杨亚利,曾是上海浦东发展银行北京阜成支行行长。漫步者与浦发银行的密切关系,可见一斑。

募投项目进展缓慢,焦点科技把原因归结为用地问题。募投项目编制于2007年,随着公司规模的发展及南京地铁规划的落实,公司想要变更募投项目实施地点,与南京市高新开发区就项目建设用地的置换事项进行了沟通。

在公告中,光峰科技表示,“在保证不影响公司募集资金投资计划正常进行的前提下,使用最高不超过人民币9亿元的暂时闲置募集资金进行现金管理,用于购买安全性高、流动性好、有保本约定的投资产品(包括但不限于结构性存款、协定存款、通知存款、定期存款、大额存单、收益凭证等),其中收益凭证购买总额不超过人民币2亿元,使用期限不超过12个月。”

募投项目进度最慢仅14.47%,收购子公司效益远不如预期

但这一“沟通”就是2年多,2011年上半年,公司曾表示,2011年下半年公司将会完成建设用地的置换手续,并于年内正式开工建设,工期预计3年。令人失望的是,这一预言并未实现。今年初,公司才姗姗对外称,置换土地于2012年完成招拍挂程序。4个募投项目预计2013年开工建设,2015年12月31日使用。

统计显示,上述25家公司在募集资金使用方面,有23家计划使用闲置募集资金进行现金管理。

实际上,大笔资金投于银行理财的漫步者,其募投和收购项目的进展似乎并不顺畅。

募投项目虽然缓慢,但使用超募资金投资却较快。2010年8月,焦点科技投资1亿元设立新一站保险代理有限公司;2010年9月,投资5322.04万元设立台湾子公司文笔网路科技有限公司;2011年3月,投资1430万元对香港全资子公司中国制造网有限公司进行增资;2013年5月,投资6153万元在美国加利福尼亚州设立一家全资子公司,公司今日又公告,拟使用不超过5亿元超募资金购买短期保本型银行理财产品。

在投资产品的品种选择上,大部分公司偏爱购买安全性高、流动性好、有保本约定的短期投资产品,如理财产品、结构性存款、大额存单等。

漫步者的上市募投项目有四个,包括“年产860万套多媒体音箱建设项目”、“年产270万套高性能耳机系列产品建设项目”、“音频技术中心建设项目”、“全球营销网络建设项目”。

ca88,记者发现,投资俨然成了焦点科技的“强项”。2012年购买了6笔理财产品,累计金额高达3.99亿元,获得了431万元的投资收益,收益率略高于1%。今年以来除去此次,公司已购买了3笔理财产品,涉及金额1.9亿元。

而从出手“阔绰”的程度来看,方邦股份堪称豪爽,募资金额10亿中有9亿元用于购买银行理财。此外,购买理财产品拟使用资金占募资净额九成以上的,还包括睿创微纳、澜起科技、交控科技、乐鑫科技、方邦股份、新光光电等。

根据2013年半年度募集资金存放与使用情况的专项报告,前三个项目原计划在2011年6月30日达到预定可使用状态,但截至2013年中,其投资进度分别为90.47%、80.13%和71.17%,仅前两个实现效益,且未达预期。进度最缓慢的是“全球营销网络建设项目”,原计划2012年12月31日达到预定可使用状态,募集资金承诺投资总额3490.5万元,但累计投入金额仅505.19万元,投资进度仅14.47%。

东北证券研究总监付立春表示,从募集资金到位,到募投项目实际运用,当中存在时间差,上市公司把闲置募集资金用于购买一定期限的理财产品,能够实现保值。付立春同时还强调,不论是把募集资金用于何种用途,都一定要体现出规划性,符合投资者的利益,并及时进行公布,以利于市场跟进监督。

在收购项目上漫步者的表现同样乏善可陈。上市以来仅有2笔收购。2010年,52.69万元收购普兰迪11%股权,成为其51%控股公司;2012年,976.93亿元收购日本STAX100%股权。

此外,航天宏图拟使用不超过8000万元闲置募集资金暂时补充流动资金,南微医学也拟以不超过1.5亿元闲置募集资金用于同样用途。

漫步者对STAX尤其抱有厚望。2013年12月24日公司在投资者关系活动中表示,“不论从销量还是品牌声誉都为公司带来正面效应”。此前8月,董事长张文东也表达过“900多万人民币收购的这家公司,每年可以创造约300万人民币的纯利润”。

对于备受市场关注的超募资金,据统计,已在科创板上市或完成招股的企业共有29家,招股书中披露的募投项目总募资额为345.40亿元,而按各家公司的发行价计算,实际募资总额达到420.65亿元,募资净额394.49亿元。按募资净额计算,超募金额达49.09亿元。其中,共有20家企业出现超募,占比近七成。

但查看漫步者财报,STAX自3月收购完成起,2012年为漫步者贡献的净利润为93.73万元,2013年年中也仅贡献87.83万元,仅占漫步者当期净利润4957.39万的1.8%。。

不过,在众多超募的公司中,目前仅有乐鑫科技明确发布了对于这笔超募资金的使用计划。8月21日,乐鑫科技发布公告称,拟使用部分超出募集资金计划的资金3500万元,用于永久补充流动资金。

净利润下降10.87%,理财收益贡献超1/5

令人担忧的是,手握重金的漫步者,业绩正在走下坡路。

2011年以来,漫步者的营业收入逐年下滑。出货单价在上升,而销量在下降,漫步者将其归咎于多媒体音箱市场的萎缩,“我们的市场占比仍然很大,但社会整体需求减少了”。

2013年业绩快报显示营业总收入比上年减少7.40%,净利润下降10.87%。

有趣的是,漫步者曾在2013年中报里不无骄傲地宣布,“为了全体股东的利益,公司充分利用闲置资金购买低风险短期银行理财产品,本报告期获得1492万元的理财收益,给公司的盈利水平带来一定积极影响”。

2013年中报显示,漫步者2013年上半年利润总额为6261.65万元,以此计算,理财收益就占到了23.83%。设想若是没有这块收入,其利润表上又会是怎样一幅光景?

2014年3月27日,理财周报记者致电漫步者希望进一步沟通相关事项,但工作人员表示,“快发年报了,事忙,不方便交流。”

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