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浮盈2305万元超同期券商6倍,39家保险机构打新热

作者: 理财  发布:2019-11-22

去年12月份起,网下打新新规正式上线,新规作出了进一步细化,建立了网下打新新秩序。如今,虽然年内IPO发行速度节奏明显减慢,但险资机构的打新收益并未收到实际影响,仍然赚得盆满钵满。

摘要 下半年以来,A股IPO脚步放缓,但这丝毫没有影响险资打新的热情,谁也不愿意错过这场“无本获利”的“盛宴”。《证券日报》记者对四季度以来已公布网下机构询价情况的10只新股进行统计后发现,本轮参与打新的34家保险机构的76个资金账户参与打新,平均获配9000股,浮盈2305.1万元,超同期券商6倍。

《证券日报》记者对今年以来已公布网下机构询价情况的48只新股进行统计后发现,本轮参与打新的39家保险机构的71个资金账户参与打新,平均获配5356股,浮盈1.69亿元。三家“独角兽”IPO也同样为险资带来了5993.03万元的打新浮盈,占比达35.54%。

下半年以来,A股IPO脚步放缓,但这丝毫没有影响险资打新的热情,谁也不愿意错过这场“无本获利”的“盛宴”。

同时,对于险资机构打新平均获配与收益的显著增长,自然也少不了“独角兽”企业的助攻。

《证券日报》记者对四季度以来已公布网下机构询价情况的10只新股进行统计后发现,本轮参与打新的34家保险机构的76个资金账户参与打新,平均获配9000股,浮盈2305.1万元,超同期券商6倍。

其中,57家保险机构资金账户网下申购宁德时代平均获配1.03万股,每家浮盈42万元,还有3家账户获配该股2200股,浮盈8.97万元,1家获配3800股,浮盈15.5万元;58家保险机构资金账户网下申购药明康德平均获配4700股,每家浮盈32.13万元,还有4家账户获配该股900股,浮盈6.15万元;30家保险机构资金账户网下申购工业富联平均获配15.7万股,每家浮盈高达53.38万元,还有6只账户获配数量不同。至此,这三家独角兽IPO为险资机构带来5993.03万元的浮盈,占比达35.54%。

数据显示,2018 年募资最多的前五名个股分别是工业富联(271亿元)、中国人保(60亿元)、迈瑞医疗(59亿元)、宁德时代(55亿元)和华西证券(50亿元)。在募资超过20亿元的14家IPO项目中,金融股(银行和非银金融)就占据了6席。四季度以来,险资打新获配数量急速上升,离不开中国人保、天风证券这两只金融股的助力。

对于今年全年网下打新收入的预算,国泰君安分析师刘易认为,假设今年全年发行120家新股,其中83%为网下新股,即100家为网下,如果剔除工业富联,则A类、B类、C类全年收益在800万元、720万元和160万元。考虑到工业富联,假设按照2亿元至5亿元规模申购来算增强,则对A类、B类、C类的单只增强收益在200万元、50万元和25万元,对应的A类全年打新收益有望超1000万元。

其中,18家保险机构的39个资金账户均获配天风证券2.44万股,共带来浮盈403.48万元,占总浮盈的17.5%;17家保险机构的41个资金账户均获配中国人保4.65万股,共带来浮盈568.76万元,占总浮盈的24.67%。而单这两只金融股的打新收益就跑赢同期券商所有的打新收益之和。

同时,浙商证券分析师王鹏则表示,上半年,证监会每批核发企业基本都在2只,较2017年降幅较大。预计下半年发审速度保持当前水平,打新收益率更多受获配率及参与金额水平影响,整个二季度收益率在低位徘徊,下半年网下打新收益率将趋于稳定。

值得一提的是,与券商打新不同,险资机构参与打新仍保持了各类账户“全体总动员”的姿态。以寿险公司为例,参与网下配售的险资账户包括了分红、万能、传统以及股票保险账户,也有部分公司动用自有资金,增加打新成功砝码。

事实上,如今的打新不再是完全“无本获利”的红包模式,也存在一定的风险,截至7月4日,年内上市的48只网下申购新股中有2只已经跌破发行价,险资机构累计浮亏6.88万元。

此外,据《证券日报》记者不完全统计,参与配售最多的资金账户为传统保险产品资金账户,其次为分红产品账户、万能产品账户,与股市关联度更高的投连账户最少,仅有2个。

值得一提的是,与券商打新不同,险资机构参与打新仍保持了各类账户全体总动员的姿态。以寿险公司为例,参与网下配售的险资账户包括了分红、万能、传统以及股票保险账户,亦有部分公司动用自有资金,增加打新成功砝码。

与此同时,本轮新股中,宇信科技和中国人保陆续发布了《初步询价及推介公告》,均将其对于A类投资者(公募基金、养老金和社保基金)网下配售的市值门槛降低至1000万元。为此将会对未来B类投资者(保险、年金)产生何等影响?

光大证券分析师刘均伟认为,预计在1年后降低A类投资者市值门槛措施对于打新收益影响的渗透率将达到100%,届时各个规模的账户收益将受到不同程度影响。A类投资者中,6000万元和8000万元账户收益率不降反升超1个百分点,1.2亿元及以上规模的账户收益均缩水0.3-1.2个百分点不等。B类投资者中,1.2亿元规模收益率下降幅度最大,其他规模账户收益率下滑均低于1个百分点;C类投资者中,由于基数较低,6000万元至5亿元账户规模,收益率降幅均在0.1个百分点左右。至此,B类、C类投资者参与网下打新,收益最优账户规模为1.2亿元。

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