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净值化收益或下,理财市场大变天ca88

作者: 理财  发布:2019-11-05

摘要:在日渐统一的资管新规推动下,2018年的银行资管业务模式和理财市场都将迎来变局。由 中国银行 业协会与普华永道联合发布的《中国银行家调查报告(2017)》(下称《报告》)的调查结果显示,52.4%的受访银行家认为,统一规制后,资管业务的规模将会减...

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2017年11月17日,中国人民银行发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》,旨在针对目前“存在部分业务发展不规范、多层嵌套、刚性兑付、规避金融监管和宏观调控等问题,按照党中央、国务院决策部署,为规范金融机构资产管理业务,统一同类资产管理产品监管标准,有效防范和控制金融风险,引导社会资金流向实体经济,更好地支持经济结构调整和转型升级”。

  在日渐统一的资管新规推动下,2018年的银行资管业务模式和理财市场都将迎来变局。由中国银行业协会与普华永道联合发布的《中国银行家调查报告(2017)》(下称《报告》)的调查结果显示,52.4%的受访银行家认为,统一规制后,资管业务的规模将会减小。与此同时,38.4%的受访银行家认为,商业银行主要的业务模式定位也将从一味扩大业务规模和产品种类的粗放型发展模式,逐步转向在特定产品或行业中提供具备专长的精品资管模式。

四十六 你不理财,财不理你

    指导意见重点条目有:确立资产管理产品的定义和分类;提升私募基金门槛;规范资金池;打破刚性兑付,实现净值化管理;严控杠杆水平以及禁止通道和嵌套。

  业内人士表示,尽管日前多部门联合发布的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》(下称《指导意见》)按照“新老划断”原则设置了过渡期,但银行资管业务的转型已经启动。在“打破刚兑”要求下,银行理财将逐步告别“保本理财”,如何增强理财产品流动性也将成为银行关注的重点。

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    《指导意见》对公募基金影响甚小。私募基金的投资门槛以及部分私募FOF规模可能受限。对银行理财而言,首先,银行理财产品多为成本估值,一旦净值化后,按市值去估值,像此前曾有的理财池、滚动发行、期限错配等问题都会迎刃而解;其次,银行不再能通过滚动发行超短期的理财产品投资到长期的资产当中获取期限利差,也不能通过开放式理财产品通过期限错配间接实现“短募长投”,3个月以下的封闭式理财产品或消失;第三,“破刚兑、禁保本”或使得原先投资于保本理财,偏好无风险的客户流失,但是有助于降低金融风险。

  银行理财收益率或下滑

帝国六十五年,央妈在《帝国金融稳定报告》明确提出,刚性兑付增加金融体系的整体风险并引发道德风险,应予以有序打破。

    《指导意见》有设置过渡期,按照“新老划断”原则,允许存量产品自然存续至所投资资产到期,即实行“资产到期”。过渡期内,金融机构不得新增不符合本意见规定的资管产品的净认购规模,即发行新产品应符合规定,为确保存量资管产品流动性和市场稳定、且在存量产品规模内的除外。过渡期为意见发布实施后至2019年6月30日。

  对于银行理财产品投资者而言,明年理财产品市场发生的最重要的变化莫过于净值型产品将逐渐增多,保本型理财产品将逐步退出。

帝国六十七年,银监会下发《商业银行理财业务监督管理办法》,再次提出要打破刚性兑付。

    风险提示:本报告仅根据市场最新动态总结归纳,仅供参考。

  事实上,打破理财产品的“刚性兑付”一直是业内共识。上述《报告》调查结果显示,近半数银行家认为,目前银行资管业务存在的最突出问题是刚性兑付没有打破。普益标准报告指出,截至2017年第三季度,保本类理财产品的存续规模仍超过5万亿元,其中农村金融机构的保本类理财产品的占比更是高达32.04%。

帝国六十八年夏,央妈发布《帝国金融稳定报告》,重提有序打破刚兑,要求资产管理业务回归“受人之托、代人理财”的本源,投资产生的收益和风险均应由投资者享有和承担,委托人只收取相应的管理费用。

  东方金诚首席分析师徐承远表示,商业银行理财产品,尤其是非保本理财,虽然在定义上为非保本浮动收益的代客理财产品,但在实际运行中仍按照成本计价法操作,和保本理财一样具有刚性兑付特征。刚性兑付的存在制约着银行机构主动管理水平的提高。目前,银行理财主要投资于标准化债权资产,截至2017年6月末,债券、现金及银行存款、拆放同业及买入返售、同业存单共占银行理财投资余额的69.19%;同时,部分银行理财通过拉长期限、信用下沉的方式投资于非标资产等。

帝国六十八年冬,央行联合银监会、证监会、保监会、外汇局发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(以下简称“《指导意见》”),其中提出金融机构要打破刚性兑付,并对资产管理产品实行净值化管理。

  普益标准分析师魏骥遥表示,未来,90%以上的银行理财产品将被迫转型为净值型。在净值化转型初期,银行理财产品为保证产品收益,经营投资策略或更为保守,整体产品收益或会下滑。

这份新规让市场迎来涅槃重生新时代。

  产品转让受到重视

对于买银行理财的大叔大妈们来说,新规针对的是资管项目。

  《报告》显示,45.4%的银行家认为,目前仍普遍采用的资金池运作模式导致流动性风险难以避免。而《指导意见》也对银行理财产品的流动性管理提出了新要求。

平常大家去银行、券商买的收益超过5%的理财产品就属于资管产品。

  《指导意见》在明确禁止资金池业务、提出“三单”(单独管理、单独建账、单独核算)管理要求的基础上,要求金融机构加强产品久期管理,规定封闭式资管产品最短期限不得低于90天,根据产品期限设定管理费率,产品期限越长,年化管理费率越低,以此纠正资管产品过于短期化倾向,切实减少和消除资金来源端和资产端的期限错配和流动性风险。

什么是资管产品,有没有风险不重要。

  魏骥遥表示,随着监管对于期限错配风险管理的日益趋严,预期收益型产品的期限将明显增长。在当前投资者对于理财产品流动性愈加看重之时,流动性较差的理财产品显然不符合投资者的需求。但从目前银行资产配置比例看,“非标”资产配置仍然是理财产品的重要配置方向。在此情况下,如何增强产品流动性成为了银行关注的重点。此前不温不火的理财产品转让(行内)有可能重新受到银行的重视。

他们只相信银行不会倒闭,在银行买理财钱不会没了。

  资管规模仍存“水分”

而看理财安全性,货币基金的收益率可以作为一个分水岭,比如余额宝。

  《报告》还显示,随着未来《指导意见》的正式发布,中国资产管理行业整体业务模式将发生较大调整,其业务规模也将受到影响。调查结果表明,52.4%的受访银行家认为,统一规制后,资管业务的规模将会减小;仅有6.6%的银行家认为,统一规制后业务规模将会扩大。可见,银行家普遍认为,目前资管行业规模还存在较多“水分”,部分游离于各类监管边缘的业务在统一规制后将会逐渐萎缩。

银行理财收益率在5%左右,那风险就会在货基的基础上提升一档,而且有些银行理财产品风险还很大。

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银行不会违约,原因就在于它在拆东墙补西墙,搞刚性兑付

更多

而且,很多银行理财产品根本就没有投向具体的项目,都是在“空转”

举个例子:六土买了5万的理财产品,然后银行获得了5万。

这5万是银行的负债,那银行把这5万通过嵌套包装。

再卖给三火,不仅甩出了5万的债务,手里又多了5万的收入。

这样一直空转下去,买理财的人根本不知道钱去了哪里。

美国的次贷危机就是这么来的。

不明白的推荐看看《大空头》这部电影。

政策一出,你就要多留个心眼了。

短期理财产品买不到了。

《指导意见》要求金融机构加强产品久期管理,规定封闭式资管产品最短期限不得低于90天,根据产品期限设定管理费率,产品期限越长,年化管理费率越低。

也就是说,封闭式理财期限最高3个月,开放式的理财产品暂时不受影响。

以前银行通过滚动发行短期理财,再把资金投入到长期投资获取利差的好日子要结束了。

对于普通投资者来说,眼光要放长远了。

当然,理财期限越长,收益也更高。

打破刚性兑付:一句话,不允许承诺收益、不能拆东墙补西墙、出了问题不能兜底

虽说打破刚兑是好事,但你以后买银行理财就要自负盈亏。

但也不用太紧张,毕竟5%左右的收益,风险还是很可控的。

最近几年,智能投顾被吹的神乎其神,但最大的问题是透明化。所谓智能投顾,就是让AI来告诉你该买那个,怎么买。

你随便找一家号称智能投顾的软件,它并不会告诉你资产配置的逻辑、标准是什么,只是告诉你无脑买入就可以。

说到底,智能投顾也是人来创造的,说难听点,它只是个噱头

而此次《指导意见》的规定直指痛点——金融机构运用人工智能技术、采用机器人投资顾问开展资产管理业务应当经金融监督管理部门许可,取得相应的投资顾问资质,充分披露信息,报备智能投顾模型的主要参数以及资产配置的主要逻辑。

因此,以后再看到用智能投顾来营销的机构, 先捂好自己的口袋看看资质再说。

唐雨沾问洞君,新规对她投P2P有什么影响?

新规主要针对的是资管产品。

资管产品,发行主体是公募基金管理公司或证券公司,最常见的资管产品是基金、债券。

P2P是个人与个人间发生的小额借贷。

所以,新规对P2P基本没影响。

对什么有影响?

银行理财。

3个月以下银行理财可能买不到了

意见稿规定,降低期限错配风险,金融机构应当强化资产管理产品久期管理,封闭式资产管理产品最短期限不得低于90天。

什么叫期限错配?

期限错配一般是指金融机构的资金来源短期化,资金运用长期化。

举个例子帮大家理解。

唐雨沾花5万元购买了一款60天银行理财,银行将唐雨沾的5万元投向了五年期国债。

快60天的时候,刘三火也购买了60天银行理财。

唐雨沾来取钱的时候,银行就把刘三火的钱给陈果。

快60天的时候,陈六土也购买了60天银行理财。

刘三火来取钱的时候,银行就把陈六土的钱给刘三火。

陈六土来取钱呢,把乌七金的钱给陈六土。

王四水的钱给乌七金。

。。。。。。

银行这么做的逻辑很简单,5年期国债收益肯定比60天银行理财收益高,买短期理财的人越多,银行赚取的利差越多。

期限错配当然有风险,银行的钱全在长期资产里,陈六土、乌七金、王四水。。。同一时间都来兑付,银行拿不出钱,后果不堪设想。

意见稿限制银行发售短期理财,无疑降低了这种风险爆发的可能。

银行理财再也不能“稳赚不赔”了

新规明确了包括银行在内的金融机构对资产管理产品应当打破刚性兑付。

什么是刚性兑付?

所谓刚性兑付,其实是平台向投资者承诺保本保收,当产品到期时,如果收益达不到标的或者出现亏损,平台就自掏腰包把钱垫付给投资者。

银行理财大概有70%是非保本的,但实际上超过99%的投资者都会如约收到银行兑付的本金和收益,这就是刚性兑付。

新规出来后,刚性兑付将被逐渐打破。

不要以为这是在坑投资者,银行长期垫付,累积风险,一旦崩塌,投资者倒霉。

为推进打破刚兑,银行推出净值型理财产品。为“破局而生”的净值型理财产品不承诺收益,定期开放申购赎回,提供净值查询,投资风险由投资者承担。

近两年,银行发行净值型理财产品越来越多。

有数据显示,目前银行发行的保本类理财产品占比不足4成,非保本浮动收益类产品越来越成为主流。

在金融机构资产管理规模占比最大、资金余额近30万亿元的银行表内表外理财产品或将迎来新变局。

这并不是监管层首次呼吁银行理财的净值化转型,但多年来净值型理财产品却始终“叫好不叫座”。

相关数据显示目前中资银行人民币净值型理财产品占银行理财产品存续数量比重仍不到2%。

其实,不兜底的苗头早已出现

帝国六十八年夏,红岭创投宣布三年内清盘的事引起市场一片哗然,特别是在监管升级的时间点,业内传播着各种猜测。

作为网贷行业的龙头之一红岭创投宣布要退出,这确实是一枚重磅的炸弹。

但是如果你以为洞君想说的是网贷行业前途堪忧的问题,那就大错特错了。

洞君想说的不是网贷行业如何,而是整个理财市场将迎来变天!

这个所谓的变天,就是——打破刚兑。

在今天的文章中,洞君先从网贷理财这个领域开始讲起。

网贷行业老司机红岭创投的董事长周世平曾提到做了8年,共8亿坏账。

ca88,他说虽然整体还在风险可控的范围内,但长期垫付下去,平台的压力会越来越大,也可能会爆掉。

这就是红岭创投选择离开的原因,一旦资产端出问题了就需要给投资者垫付,这个无底洞就深不见底了。

有好资产端的网贷公司还有发展空间,但是在经济不明朗的时候,好资产端并不多见,没有的公司就只能祈祷自己的资产端不要出现问题了。

不管银行还是信托,大家都垫付,网贷也有垫付。”

周世平话中的垫付指的就是金融行业中的一个做法——刚性兑付。

有人可能会问什么是刚性兑付?

简单的说就是金融行业个个都想做大做强,但是靠什么吸引资金来投资自己,靠的就是保本保收益的做法。

我给你保本保收益的投资前提,是你把资金投到我这里,亏钱或者收益达不到目标的,我就自己出钱垫付给你,给你兜了这个底,这就是刚性兑付。

一旦有公司为了抢资源兜底了,其他不兜底的公司就很难在市场里笼络资金,只能被迫跟着兜底,渐渐的就形成了这个不成文的做法

那问题就来了,以前的大环境是有人在兜底,资产端还能活得好好的。

接下来监管不断升级,国家又明旨分析了兜底会存在的问题。

也就是说事实上如果一味兜底,资产端会越来越容易出问题。

这样无止境的垫付,谁也受不了。

周世平也透露,未来他的产品将设定浮动投资收益,由投资人自己决定这个标可不可以投,风险自己承担,放弃刚性兑付这个做法。

其实不止是红岭创投,帝国资产管理年会,也提到了刚性兑付的问题。

这个年会涉及的是银行、信托、公募、券商、私募等等将近百亿元大资管规模的市场,到会的人更是遍布金融所有行业,甚至是监管层。

年会中提到打破刚性兑付是行业和全社会的共识,监管部门以及商业银行都在努力提高“卖者尽责,买者自负”的意识。

意思就是告诉你,以后谁也不能保本保收益,要让投资者自己承担相应的风险,只要都不承诺兜底,慢慢地就可以解决打破刚性兑付的问题。

因此,当我们听到红岭创投发布清盘宣言,给理财市场释放了一个重磅信号:

打破刚性兑付是趋势,兜底模式不可持续的时候。

我们要明白,这不仅仅是网贷行业正在发生的事情。

你有没有想过有这么一天:

你买的银行理财出现亏本,甚至买的货币基金也出现亏本?

在你脑海里固有的想法告诉你,银行存个钱都有利息,买银行理财只是收益多少的问题而已,银行都告诉你可以“保本”了,怎么可能出现亏钱。

你或许顶多就是听说过银行里面出现人员违规操作,本金被私吞了,银行理财出现亏本的情况还真没听过。

实际上,银行大部分产品都会告诉你可以保本,甚至有些还可以保收益,渐渐的就形成了大家所熟知的银行理财很安全,不会亏本的想法。

本来银行理财产品低风险的偏多,很难出现亏本的情况,即使出现亏本了,为了继续吸引你购买银行理财,也会把亏本的部分填上,给你保本的底线,让你买得心安。

所以你才会觉得很安全,形成一种思维习惯。

现在,国家在大力整治金融乱象的过程中,把所谓的保本保收益的做法一同干掉,接下来你可能找遍所有银行都找不到一个可以保本保收益的理财产品。

甚至你还会发现银行告诉你风险需要自己承担,亏钱了,对不起,亏多少都没人会给你填上。

如果你已经习惯银行会保本的思维,有一天你的银行理财到期亏本了,请不要惊讶,你只是没弄懂市场规则和产品风险而已。

金融市场其实经常是“春江水暖鸭先知”,有什么风吹草动都会体现在市场的各个运作环节上,所以我们看到理财市场各大领域都出现“打破刚兑”的声音。

但你别以为这仅仅只是一些人在提议打破刚性兑付,事实上在上半年央行发布的《帝国金融稳定报告》中就已经提出打破刚性兑付刻不容缓了。

央妈是这么认为的: “刚性兑付不但使风险在金融体系累积,也抬高了无风险收益率水平,扭曲了资金价格,影响了金融市场的资源配置效率,加剧了道德风险。”

意思就是说你们这么老是搞刚性兑付,影响理财人群认真了解市场的真实情况,导致政策很难制定和实施。

所以,央妈已经不能忍了,直接就告诉你要引导资产管理业务回归本源,有序打破刚性兑付。

资产管理业务回归“受人之托、代人理财”的本源,投资产生的收益和风险均应由投资者享有和承担,委托人只收取相应的管理费用。

资产管理机构不得承诺保本保收益,加强投资者适当性管理和投资者教育,强化“卖者尽责、买者自负”的投资理念。

加强资产管理业务与自营业务之间的风险隔离,严格受托人责任。

逐步减少预期收益型产品的发行,向净值型产品转型,使资产价格的公允变化及时反映基础资产的风险。

作为资产管理方,你们接下来就老老实实的回归本职工作,别老是为了抢客户,给别人保本保收益,该怎么做就怎么做,投资者自己的风险自己承担,谁违反了,后果自负。

为什么要打破刚性兑付,除了扭曲了市场的真实情况,你还要知道上头正在推进降低地方政府债务的工作,而刚性兑付却恰恰会加剧政府的债务。

因为别人给你保本保收益,都是自己在垫付亏损和利差,一旦上头收紧货币,接下来很多高负债的资产端容易出现问题,导致很多违约出现,或者资产端收缩战线引起收益不达标的情况出现。

在不断垫付的过程,一旦垫付不起了,这些企业的承若会引起投资者的纠缠,闹大了基本都需要政府先行垫付或者做出偿还担保。

但这无疑是在增加政府的隐性债务,由道德风险催生债务风险。

未来已来,你要怎么应对?

所以,接下来打破刚性兑付是势在必行了,你需要在这个过程中不断改变自己的理财观念和理财方式。

因为这是一个长久以来的做法,所以打破刚性兑付将有一个过程。

首先必然会先从大型的银行和机构开始,因为他们能够更好的监管和实施,在购买他们的理财产品时,需要先了解产品的具体情况和风险情况,了解好自己能否承受相关的风险。

不能承受的只能选择放弃了,改选一些风险较低的理财产品,这样一来,风险低的理财产品收益自然也会偏低。

需要提醒大家的是,有些金融机构会口头承诺保本保收益,但事实上他们并不一定能够做到。

因此大家在买理财产品的时候,一定要看清楚购买协议中的相关条款

其次,一般来说小型企业的监管难度大,他们为了抢夺客户资源,可能会继续采取刚性兑付的做法,所以你也可以选择这些企业。

但是如果选择这些企业,你的风险可能并不是亏本的问题,而是他能否在面对大规模亏损下持续实现刚性兑付。

毕竟刚性兑付的成本很高,并不是所有企业都能一直这么折腾,红岭创投就是一个例子。

事实上,你需要了解的是产品风险,同时还要防止他们因刚性兑付出现经营问题。

一个新的时代已经到了,毋庸置疑,打破刚兑已经在路上了。

过往的刚性兑付事实上是一种畸形的市场模式,如果在国外,我们是很难看到金融机构会给你承诺保本保收益的。

因此,当金融回归本真,无论你投资的是什么,你买的又是什么理财产品,你都要切记自己要把控风险,好好看清楚产品的风险说明。

不过金融的本质就是与风险共舞,既然要吃这碗饭,大家得拿得起放得下,所以对于风险不必恐慌,最重要的是做到以下三点

首先是你要渐渐形成风险承担的习惯;

其次,你也要了解自己的风险承受能力;

第三,你要更加了解各种理财产品的情况和风险。

只有这样,你才能从风险中获取收益,成长为一个合格甚至优秀的投资人。

有些人也可能会说,“那些金融的东西我看不懂啊,很专业。”

额,这个就没办法了,你要么自己好好学习积累经验,要么购买第三方理财服务,让专业的人给你提供意见供你作为投资参考。

除此之外,别无他路。

业内人士普遍认为,由于客户接受度欠缺、人才储备不足、系统建设未完善、估值方式不完备等问题。

目前银行做大净值型理财产品的动力不足,在理财产品向净值化转变的过程中,恐怕会面临“银行不愿卖,客户不愿买”的窘境,进而出现资管规模萎缩的情况。

处于征求意见阶段的《指导意见》要求金融机构对资管产品实行净值化管理,净值生成应当符合公允价值原则,及时反映基础资产的收益和风险,让投资者明晰风险,同时改变投资收益超额留存的做法,管理费之外的投资收益应全部给予投资者,让投资者尽享收益。

所谓净值型理财产品,即与开放式基金类似,为开放式、非保本浮动收益型理财产品,没有预期收益和投资期限。

根据央行公布的《帝国金融稳定报告》数据显示,截至帝国六十七年末,银行表内、表外理财产品资金余额分别为5.9万亿元、23.1万亿元,远高于信托、基金、保险等资管业务规模。

但在近30万亿元银行理财产品中,净值型理财产品所占比重并不高。

数据显示,在排除外资银行产品及非人民币产品的前提下,11月27日至11月30日期间净值型理财产品存续数量为1197款,占理财产品存续数量比重仅为1.87%。

净值化转型的硬性规定无疑是此次《指导意见》中对于银行理财业务冲击最大的条款,未来90%以上的银行理财产品将转型为净值型。

谈及推行净值化管理的原因,央行有关部门负责人表示,刚性兑付严重扭曲资管产品“受人之托、代人理财”的本质,扰乱市场纪律,加剧道德风险,打破刚性兑付是金融业的普遍共识。

从根本上打破刚性兑付,需要让投资者在明晰风险、尽享收益的基础上自担风险,而明晰风险的一个重要基础就是产品的净值化管理。

央行有关部门负责人解释道,部分资管产品采取预期收益率模式,基础资产的风险不能及时反映到产品的价值变化中,投资者不清楚自身承担的风险大小。

而金融机构将投资收益超过预期收益率的部分转化为管理费或者直接纳入中间业务收入,而非给予投资者,自然也难以要求投资者自担风险。

为此,要推动预期收益型产品向净值型产品转型,真正实现“卖者尽责、买者自负”,回归资管业务的本源。

其实,向净值型理财转型一直是近年来行业呼吁的发展方向,但转变的进展始终缓慢。

从需求侧来说,与投入第三方理财机构或互联网金融的资金相比,客户对于通过银行投资的资金期望往往更为保守,投资收益的敏感性低,而对于投资损失的敏感性高。

因此客户往往偏好简单直接的固定期限、固定收益类产品,这反映了消费者规避不确定性的心理,而固收型理财产品更符合客户这一投资心理。

从供给侧角度来说,目前银行做大净值型理财产品的动力不足

原因归为三方面:

其一,与固收型理财产品相比,净值型理财的销售难度更大,尽管客户经理在销售净值型产品时要进行更多的披露和说明,但销售成功率却不及收益率较低的固收型产品,且一旦因市场原因导致净值发生大幅波动,客户关系可能整体都会受到影响,甚至导致客户将储蓄等业务迁至他行。

其二,与固收型理财产品相比,净值型理财的管理成本更高,如净值型理财需要对每只产品按日计算和披露净值,虽然公募基金也在承担同样的财务会计工作,但是单只基金的规模远远超过单只理财产品,成本效率更高。

其三,净值型产品对资产管理专业性的要求更高,净值型理财产品的资金端往往是永续的,因此在设立初期就需要具备持续的资产投放和交易能力,以及调整会计法则的运用。

由于大型银行的资管水平相对较高,在净值型产品方面也早有布局,因此《指导意见》对大型银行的影响有限,主要是对中小银行理财业务冲击较大。

由于净值型理财产品与此前银行大多数理财产品不同,因此需要重新搭建相应的产品信息系统,涉及前中后台,耗时较长。

且固定期限理财产品更容易控制到期日,还可以满足监管对于时点存款余额的要求,但净值型理财不存在这一功能。

净值型理财的产品估值也是一大问题。

《指导意见》要求采用公允价值原则进行产品估值。

不过,银行理财产品的投向相对复杂。部分资产的流动性很差,较难采用市值法进行估值,同时如全部资产采用市值法的话,也可能出现一定的问题。

以银行理财主要配置的资产债券为例,若债券收益率上行,价格下跌,直接反映在净值中,拉低银行理财收益,甚至为负收益,进而导致投资者赎回资金以保本金,为应对赎回,抛售债券,进一步恶化行情,形成踩踏效应。

作为资管业务的主要组成部分,如果银行理财规模减少,或会使得其资管业务大幅萎缩,资管规模缩水。

不过,情况也并不悲观。

随着政策不断规范和缩紧,在短期内会对整个资管行业造成影响,比如银行理财规模可能会下降,但从中长期来看,整个行业会更加稳健的发展,这对整个行业来说是有利的。

目前《指导意见》还在征求意见当中,很多细节还没有确定,比如具体落实到银行后,净值估值的方法是什么也还没确定,目前对银行的影响都还是猜测。

监管部门已经充分考虑到政策带来的影响,采用了‘新老划断’的原则,允许存量产品自然存续至所投资资产到期。

且设置了一年半的过渡期,在过渡期内,各金融机构有足够的时间进行调整。

未来银行理财投资标的将主要是公开市场中可交易的资产。

在《指导意见》中提到的加强对期限错配流动性风险管理的前提下,资产期限与产品期限需要一一对应,这使得流动性较差的“非标”资产的占比或将大幅降低。

因为此类产品的流动性相对较差,会增大开放式净值型产品的兑付风险。

实际过程中,不排除银行仅转变产品形式,即采用净值化管理,但实际仍然执行保本保收益策略,从目前净值型产品的分类来看,净值型产品已拥有封闭式、半开放式、全开放式等形式,可以对接银行现有的大多数预期收益型产品的转化,如沿用此思路,可能出现资产配置比例变化不大的情况。

目前较多银行开始重视权益类资产,从银监会披露的资产配置比例来看,权益类资产的占比日渐提升。

在新规为委外业务留出了通道后,银行可以更多地通过与其他金融机构合作参与权益类资产的配置。

风物长宜放眼量,从长远来看,打破刚兑绝对是好事情

关于打破刚兑,意味着一个时代的结束,一个时代的开启。

当然,全新时代肯定是渐进式到来的,在它到来前,习惯了“刚兑”的我们,可以做些什么?

除旧布新。

过去,大多数人的理财的态度是“负盈不负亏”,只要不亏钱,赚多赚少我不关心。

未来,这种态度不合适了。

投资有风险,并不是说说而已,银行都有倒闭可能了,虽然是小概率事件。

投资任何理财产品,即使是银行定期储蓄,都要做好本金亏损的可能

打破刚兑后,谨慎的投资观念更加可贵。

学会匹配风险与收益

牢记风险与收益成正比,对超高收益时刻保持警惕

一定要正视风险,先看风险,再看收益


未完待续,敬请期待:

乌有帝国

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财洞,实干的人都在这里

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