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公募基金,总规模有望突破15万亿元

作者: ca88股票基金  发布:2019-12-21

王丹

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■本报见习记者王明山  编者按:公募基金终于走过不确定的2018年,这一年,可以说是悲喜交加,悲伤大于喜悦。展望2019年,不确定性依然像只灰犀牛蹲在面前,让基金从业人员既彷徨迷茫又充满期待。因此,把脉2019年基金业的走向成为业内关注的焦点。今日,本报特别推出对公募基金业的五大猜想。  猜想1  管理资产总规模将突破15万亿元  公募基金行业20年的成长一直伴随着严监管、高透明度的标签,这也使得其不像近几年私募基金的“野蛮生长”,公募基金行业一直稳健、规范地进行资产管理服务,产品数量和规模总量稳步增长。  基于对往年公募基金行业数据的分析,《证券日报》基金报道组预测:到今年年底之时,公募基金管理资产的总规模将突破15万亿元,较之2018年年底的总规模增长15%以上;公募产品数量将突破5600只,较之去年年底的总数量增加8%以上。  截至去年12月31日,根据银河证券基金研究中心数据统计,我国共有公募基金管理人131家,合计管理主代码基金数量5147只,管理基金资产净值130045.37亿元,份额规模128681.1亿份。其中,剔除货币基金和短期理财债券基金后的总资产规模为4.84万亿元,较之2017年年底的4.48万亿元,全年增长3577.94亿元。  值得注意的是,虽在去年监管层有意控制货币基金的规模,但货币基金全年的规模仍在稳步攀升。2018年全年,货币市场基金规模从2017年底的67661.51亿元增长到75888.86亿元,规模增长了8227.35亿元,全年增长12.16%。  由于此前采用摊余成本法的货币基金和短期理财债券基金具备“保本保收益”属性,这类产品在去年也不再获批,取而代之的将是市值型货币基金。早在去年年初,就有众多基金公司纷纷上报了新型的货币基金,经过一年之久的发酵,部分新型货币基金有望在今年获批,而这类符合监管导向的货币基金一经发出,必定会收到大量资金的追捧,助力2019年公募基金管理资产总规模向上攀升。  另外,A股市场在经历了去年的长期调整行情外,主要投资标的的估值水平均下落至历史地位水平。此前从权益基金中撤出的部分资金,具备明显的风险偏好,有望在2019年股市回暖时重新回到权益基金市场,即便是2019年A股市场未出现回暖行情,就中长期来看已经具备极高的配置价值,想必会有一批成熟的资金抄底入场。  为投资者提供不同种类的基金产品,是公募基金行业一直努力的方向。随着基金公司越来越壮大,基金公司内部投研体系越来越完善,公募基金市场上产品总数量继续稳步攀升。  在2018年,公募基金市场上产品数量从4692只扩容至5147只。具体来看,股票型基金由767只扩张至868只,混合型基金由2172只扩张至2311只,债券型基金由1196只扩张至1428只,货币型基金由395只减少至383只。  值得注意的是,在去年市场的严峻考验下,公募基金市场上部分产品被出清。《证券日报》基金报道组梳理发现,在去年全年,若不同份额基金合并统计,共有380只基金清盘。到2019年,管理不善、业绩落后、规模较低的产品已经历了大规模的清理,在今年这一数据将大幅走低。  基金延长募集期的现象在去年已屡见不鲜。《证券日报》基金报道组梳理发现,在去年全年共有145只基金先后发布过延长募集期的公告,尤其是对于众多小型基金公司的权益基金来说,去年市场环境下投资者的认购情绪比较低落,新基金的募集仍面临很大的压力。到2019年,刚好是部分权益基金的募集期结束,新产品的成立,也将进一步抬高公募基金管理资产的总规模。  去年年底,多位债券基金的基金经理均预测今年会延续去年的债市牛市行情,基金公司也会在今年趁机完备债券基金产品线,而债券基金的持有人更多的是机构投资者,机构投资者对于债券基金的认购金额也相对较高,公募基金市场上债券基金的总规模会进一步扩张。  猜想2  货币基金规模占比进一步走高  货币基金规模虽然在去年经历了有史以来的最严控制,但仍在去年保证了12.62%的增长率。《证券日报》记者梳理发现,近几年,货币基金总规模在公募基金市场总规模中的占比不断走高,而在2019年,货币基金规模扩张的速度大概率会跑赢公募基金所有产品的规模扩张速度。  在2016年年底时,货币基金的总规模为4.47万亿元,公募基金管理资产总规模为9.11万亿元,占比49.07%;到2017年年底时,货币基金的总规模为7.13万亿元,公募基金管理资产总规模为11.55万亿元,占比61.73%;到了2018年年底,货币基金的总规模为8.16万亿元,公募基金管理资产总规模为12.93万亿元,占比63.11%。  选择申购货币基金的投资者目的十分明确。除了风险较低、资金流动强、起购点低、转换灵活、操作便捷等优点之外,更重要的是看重了其保本属性。资管新规落地后,公募基金市场上的保本基金面临着转型或清盘的命运,货币基金的相对竞争优势得到进一步的强化,即便是部分货币基金或短期理财债基由摊余成本法转换为市值法,仍很难出现亏损的情况。  一方面,存量的货币基金规模有望进一步扩张。从天弘余额宝面世以来,各家基金公司纷纷探索与银行、券商、互联网平台之间的合作模式,凭借着清晰易懂的产品介绍和操作便捷、保证本金安全的优势,吸引着大量投资者和大量资金,这也是近几年货币基金规模扩张速度如此之快的主要原因。  另一方面,新的采用市值法的货币基金有望获批。在去年年中,就有基金公司人士对记者表示监管层正在积极与基金公司沟通,该人士表示,基金业协会先后召集基金业人士召开了两场关于市值法货币基金的研讨会,会议讨论了市值法货币基金相关指引,主要焦点集中在市值法货币基金更名为浮动净值型货币基金,是否征收惩罚性赎回费,初始净值设定为100元等方面。  作为摊余成本法货币基金的有力补充,多家基金公司都在积极上报市值法货币基金。华南某基金公司固定收益负责人此前也曾表示,“行业内众多基金公司在筹备市值法货币基金短期理财基金不再沿用摊余成本法之后,部分之前旗下缺乏摊余成本法短期理财基金的基金公司也想尝试上报市值法短期理财基金,但得到的监管反馈是再等等。而对于市值法货币基金,监管则鼓励基金公司上报。”  去年理财新规落地,部分符合条件的商业银行可以设立理财子公司。银行理财子公司的设立将对公募基金行业的固收业务造成巨大冲击,《证券日报》记者也询问了几家基金公司如何面对银行理财子公司的严峻挑战。有北京一家基金公司电商总监对记者分析称,未来公募基金在固收业务上将会呈现两大类别的联合:银行系基金公司与理财子公司联合,非银行系基金公司与互联网平台联合。  该电商总监对记者表示,基金公司会进一步在深度和广度上寻求与互联网平台的合作,在货币基金之外,会考虑退出新的产品,如债券基金、产品组合等等。“但是,我们会把现在的货币基金做到一定的规模,再对大量的客户进行精准画像,给他们提供新的产品。货币基金的规模要做到多大才合适呢?至少是目前的5倍以上吧,客户量要达到千万级别。”他说道。  猜想3:  人才加速流动融入大资管“一盘棋”  2018年公募基金行业的痛点不止权益基金的普遍亏损,还有诸多明星基金经理的离职。A股市场的长期调整,也在不断挑战着基金管理人员的心理承受程度,甚至有基金经理在临近年末时舍年终奖而去,留下一批业绩惨淡的基金产品和投资者的一片唏嘘。  《证券日报》基金报道组统计发现,在去年单边下跌的极端行情中,先后有211位基金经理离职,仅次于股市行情不佳的2015年。而在2015年时,基金经理离职的高发期主要集中于股市暴涨的上半年,而今年基金经理的离职则贯穿全年,管理产品业绩差是基金经理离职的主要原因。  基金高管的变动也十分频繁。去年全年,共有91家基金公司发布了266则高管变动的公告,包括基金公司董事长、总经理、督察长、副总经理等职位的新任、出走和更替。作为公司“掌舵人”,基金公司总经理和董事长职位的变动尤其受到行业的关注,记者梳理发现,去年全年,已经有28家基金公司的总经理和24家基金公司的董事长职务变更。  尽管在去年全年有多达266位高管变动,但是较之往年已经在逐渐下降:在2017年全年,共有244位基金公司高管变动;在2016年全年,共有251位基金公司高管职位发生变动;在2015年,更是有318位基金公司高管职位变动。考虑到基金行业高管队伍的不断壮大,近年来,基金高管变动的比例在不断走低。  公募基金行业对人才的吸纳,对于FOF基金经理和量化基金经理的招聘尤为惹人关注。  打开招聘网站,关键词输入“公募基金”,最为扎眼的是对于FOF基金经理的招聘。从2017年公募基金推出FOF产品开始,对于组合管理人才的招聘和挖掘就从未间断,由于具备FOF管理经理的人才稀缺,基金公司不惜开出数百万元的年薪招聘FOF基金经理及资产组合部负责人,养老目标基金推出之后,基金公司更是加大力度挖掘FOF基金经理,进一步丰富公司旗下投研团队。  银行理财子公司相继获批,对于公募基金尤其是银行系基金公司来说是巨大的挑战。面对银行理财子公司天然的资金、渠道优势,银行系基金公司的固收业务将受到挤兑,他们也面临着公司层面的战略调整。《证券日报》基金报道组采访数家银行系基金公司获悉,量化基金会成为其下一步的战略方向,目前这些基金公司正在从行业内部和学术界寻找优质的量化基金人才,完善公司的量化投资队伍。  而在另一方面,公募基金又面临着被银行理财子公司“挖墙脚”的尴尬局面。去年12月份,《证券日报》基金报道组注意到,就已经有银行通过猎头公司为即将落地的理财子公司公开“挖人”,对于投资总监一职,给出的年薪待遇最高达到210万元。记者通过招聘网站联系到该猎头公司,多家银行都在为即将落地的理财子公司积极部署投研部门,而公募基金的投研老将则是猎头公司“挖人”的重点对象。  猜想4  保本基金和分级基金清退进入冲刺  去年4月27日,四大监管部门联合印发的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》正式对外发布,开启了大资管行业的统一监管的新时代。其中,资管新规所提到的金融去杠杆、资产管理业务不得承诺保本保收益、打破“刚性兑付”等要求,也使得部分不符合监管导向的基金产品面临整改。  保本基金由于具备保本保收益的特征,分级基金采用杠杆策略——成为今年以来公募基金行业重点清理的对象。截至去年年底,正进行转型或完成转型的分级基金有69只,正进行转型或完成转型的保本基金有45只。《证券日报》基金报道组从多家基金公司处获悉,各家基金公司对于旗下大部分产品的清理工作已基本完成,部分规模较大的基金会在“过渡期”进行整改。  去年4月27日,央行、银保监会、证监会、外汇局联合发布资管新规,对公募基金的存量产品有着重大冲击。具体来看,公募基金市场上有5类产品不符合资管新规导向,面临整改,分别是保本基金、分级基金、灵活配置型基金、短期理财基金和部分货币基金。  具体来看:首先,资管新规要求打破刚兑和“去杠杆”,具备保本属性的保本基金、采用杠杆策略的分级基金必然将退出,基金管理人只有清盘或转型两种选择;其次,资管新规要求混合类产品中任一类资产仓位不能超过80%,有部分灵活配置型基金的仓位可以在0-95%浮动;再次,部分采用摊余成本法的货币基金和短期理财基金要进行调整,需变更为封闭式产品继续运作或改用市值法运作。  距离资管新规发布已经有近8个月的时间,《证券日报》基金报道组从多家基金公司处获悉,目前对于旗下大部  分不完全符合资管新规要求的产品已经完成整改,有些规模较大的保本基金将会在过渡期内完成整改。相比之前发布的征求意见稿,资管新规给出了到2020年的过渡期,给予金融机构充足的调整和转型时间。  想必到2019年年底,基金公司对于旗下规模较大产品的清理工作也会基本完成,避免拖延至2020年。  保本基金提前赎回费率较高,在这类基金收益本来就不高的情况下,很可能会因赎回造成实质性亏损,保本基金的“保本”仅是对持有保本期的认购者的承诺,对中途加入的投资者并没有“保本”的保证。而2019年正是最后一批保本基金密集到期之时,可以想象到,在这些保本基金到期后,投资者会密集赎回,保本基金的规模也会出现大幅缩水。  而分级基金在去年的加倍亏损,让投资者有些“寒心”。随着2020年最终过渡期尾巴的临近,分级基金转型也会提上日程。因为对于分级基金来说,转型也不是一件容易的事情,必须要按照合同来办事儿,召开持有人大会表决通过方可成行,而在去年就有因为“参与表决的基金份额不足”而出现持有人大会未能成功召开的案例,所以在2019年,基金公司也会尽早准备旗下分级基金的转型工作。  猜想5  指数基金规模将进一步扩容  对于一个成熟的市场来说,指数基金在公募基金管理规模中一定是比较高的,尤其是具备低费率、透明度高、长期收益优异等优点的被动指数基金,容易获得机构和个人投资者的广泛认可。居于此,指数基金产品在海外市场获得了快速发展,成为基金行业新的增长点,而对于我国公募基金市场上的指数基金来说,未来发展空间巨大。  指数基金在去年全年收到投资者追捧,尤其是跟踪宽基指数的ETF产品更是在去年实现了规模的翻倍。《证券日报》记者梳理发现,在去年年初时,公募基金市场上共有155只ETF产品,合计流通份额达到831.96亿份,而到去年年底,公募基金市场上ETF产品的数量已经增至198只,合计流通份额达到1763.43亿份,较之去年年初已经实现了翻倍。  所谓ETF,是交易所交易基金的简称,国内目前的ETF都是指数型基金和货币型基金。ETF属于开放式基金的一种,其结合了封闭式基金和开放式基金的运作特点,投资者既可以向基金管理公司申购或赎回基金份额,同时,又可以像封闭式基金一样在二级市场上按市场价格买卖ETF——ETF产品的高度透明性,也为其在去年的规模爆发埋下了伏笔。   ETF产品总体规模在去年实现翻倍的背后,是不断有ETF产品的规模刷新着最高纪录。排除年内新成立的次新基金外,共有122只ETF在去年年底的最新基金规模是其去年以来的最高纪录,占比近八成。  备受关注的几只明星ETF产品更是频频受到资金的青睐。如华夏上证50ETF,该基金在去年年初时的流通份额仅有133.21亿份,截至去年年底的流通份额已经增至211.82亿份;规模爆发最为明显的是华安创业板50ETF,该基金成立于2016年6月份,在去年年初时的流通份额仅有2.9亿份,截至去年年底其流通份额已经迅速增至202.58亿份,去年全年增长了近70倍。  不仅是上面提到的华夏上证50ETF和华安创业板50ETF,包括目前规模较高的易方达创业板ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、华夏沪深300ETF等产品,都是属于跟踪宽基指数的ETF产品。而跟踪标的较为小众的ETF产品,如全指工业ETF、民企ETF、中证军工ETF等产品,虽然其规模在去年全年也有一定的增长,但增长速度较之宽基ETF相距甚远。  实际上,从2018年基金三季度披露的机构持股名单也能够看出,众多机构资金表现出了对宽基ETF的青睐。去年三季度末,险资、券商等主力资金也相继出现在多只ETF产品的机构持有人名单中,如华安创业板50ETF的前十大持有人名单中便新增了中国人寿(601628)、华夏人寿、平安养老保险等多家保险公司。  去年四季度,多只规模较大的ETF产品出现了一定规模的资金净赎回,不过在近几个交易日,又有更多的资金申购这些ETF,使得规模较大的宽基ETF继续保持着规模的净增长。对此,也有基金经理坦言,去年涌入ETF产品的大量资金具备明显的风险偏好,在权益市场变现不佳时进入ETF产品,宽基ETF具备更高的透明性和稳定性,尤其受到各路资金的青睐。  伴随着ETF这一指数产品火爆的同时,也有基金公司表示将开始着手布局主题类ETF。有ETF基金经理在接受《证券日报》基金报道组采访时表示:“与海外成熟市场上指数基金庞大的市场占比相比,我国公募基金市场上指数基金规模和数量依旧是‘九牛一毛’,随着投资者教育工作的广泛展开、A股市场不断走向成熟,我国公募基金行业指数基金势必会迎来更大的发展机遇。”

目前,互联网上聚集了海量财富人群,这一点毋庸置疑,而推动其发展,同时又借此爆发增长的无疑当属货币基金,这也是市场广泛认同的。很多人的理财意识都是在了解了余额宝以后才逐渐增长。

截至4月2日,公募基金2018年年报全部发布完毕,129家基金公司旗下的公募基金资产合计达13.03万亿元,比2017年末的11.6万亿元有所增加。2018年末,公募基金持有人总户数达11.6亿户,比上年增长约42%。不过,由于2018年A股走势相对弱势,公募基金整体亏损1229亿元,虽然短期并未给投资者赚得理想收益,但从2008年看,这129家基金公司合计为基民盈利6717亿元。其中天弘所管基金创造的利润最高,达1842亿元,其次是华夏基金、工银瑞信基金,分别为682亿元和582亿元。如何看待公募基金2018年年报?投资者应注意哪些风险?

Wind统计数据显示,截至2017年12月31日,货币基金T 0客户已达到6亿户,资金总规模为3.7万亿元。余额宝、理财通是两大典型产品,前者客户有3万亿户,总规模1.58万亿元;后者有1亿客户,资产规模超过3千亿元。

产品数量明显增加ETF成去年“爆款”

“养老目标基金可能是继货币基金之后互联网金融的又一个爆款”,第一次听到这个说法,是来自于中欧钱滚滚总经理郑焰。她说,自己坚定相信随着个人养老账户普及,财富管理市场将迎来大机会,而养老税优方案已经推出,可以预见不远的将来,也会惠及公募基金,主要就是养老目标基金。

2018年年报显示,公募基金产品数量出现明显增加,产品数量由2017年末的4841只增加到2018年末的5626只。其中,货币基金产品数量增长最大,2018年末以62.77%的总规模占比仍占据公募基金主导地位;债券基金的规模与数量也出现了双增长的情况;混合基金与股票基金虽然数量上都出现了一定增长,但规模出现不同程度回落。

她基于的理由有三点:一是互联网上已经聚集着亿量客户以及万亿级的理财资金;二是互联网客户群与有养老理财需求的客户群比较契合,什么样的人群更需要养老理财方案,主要是年轻人,而他们是互联网客户群的主体;三是如果说财富管理是小众需求,那么养老理财则是大众需求,这一点与货币基金一致,虽然养老目标基金没有货币基金那样标准化,但相对其他非货币产品而言要简单清晰一些。

在相对低迷的2018年基金市场中,ETF基金(交易型开放式指数基金)展现出强大的“吸金”能力。截至2018年12月底,全市场ETF净值规模已接近6000亿元,较2017年底的3645亿元增长超过六成。从基金份额上看其扩张更为明显。2017年底时,ETF总份额为2330.82亿份,而2018年的最新份额已经达到4628.39亿份,几乎翻倍。其中,非货币类ETF扩张明显,贡献了逾六成的份额增长,其最新份额为2419.53亿份,较2017年底增长了1483.67亿份,若按最新基金净值和份额估算,2018年约有1500亿元资金借道该类产品进入A股市场。

今年6月30日起,第三方支付公司转为连接网联模式的新规将要实施,这是影响互联网上货币基金的一件大事,其销售模式或发生变化。有多位基金渠道人士日前分析表示,货币基金管理费率较低,之前第三方机构要求的分成费用也较低,但若未来网联收费大幅上升,那么第三方支付公司很可能将这一成本转嫁给基金公司,那么低收益的货币基金销售难免受到影响。第三方机构关注的下一个目标就是养老目标基金。

除了存量ETF规模增长迅猛,新成立的爆款产品也对现有ETF市场格局形成较大影响。2018年新成立的博时、华夏、银华三家公司旗下的央企结构调整ETF,合计募集规模接近500亿元,其中博时一只ETF募集达252.22亿元。统计数据显示,2018年以来成立的37只非货币ETF募集规模接近900亿元。

而从养老目标基金自身而言,它聚集了天时、人和。第一个助推器是资管新规,打破刚性兑付,原来互联网金融理财以保本保收益产品为主,未来这类产品将减少供给,存量越来越少,且无风险策略产品的收益也会越来越低;第二个助推器是税收优惠,它是政策给的“红包”,让个人投资者去体验养老理财。

联泰基金金融产品部总监陈东表示,总体看,基金数量变化趋势与基金业绩表现有很大相关性。从2018年的基金业绩看,债券基金与货币基金收益表现抢眼,年收益率分别为4.21%、3.5%。权益类基金受市场影响均为负收益,其中,指数基金、普通股票基金分别亏损25.73%、24.48%,混合基金平均业绩亏损14.22%。而ETF产品的爆发与2018年下半市场估值较低、具备较强的配置价值有关。同时,各家基金公司对被动投资的重视度提高,以ETF为代表的被动指数基金投资成为市场焦点。

相对其他非货币基金产品而言,养老目标基金提倡长期化投资。基金业协会此前公布的一项调查结果显示,自有公募基金以来至2015年,多达2/3的基民未获得明显盈利。但若在2001年到2006年期间的等权重买入全市场的偏股型基金,且连续持有十年,组合平均年化收益率近15%,累计回报率更超过300%,远远超越A股指数涨幅。不能做到长期投资,客户稳定性不佳是公募基金,特别是权益类产品发展的最大痛点。而养老目标基金最少封闭一年,净值短期波动对个人投资者影响减弱。

与ETF表现抢眼相比,部分“迷你基金”的日子没有那么好过。2018年是基金清盘的“大年”,全年共有388只基金清盘,数量为2017年的3.7倍,这388只基金分布在71家基金公司,显示基金清盘已经成为相当普遍的现象。从基金管理人上看,博时、国泰基金全年清盘基金数量都超过20只,长盛、招商、鹏华等8家基金公司清盘只数也在10只以上。

而根据3月2日发布实施的《养老目标证券投资基金指引》,基金管理人发行养老目标产品是有门槛的,除了公司成立时间满两年的硬性指标外,还要具有较强的资产管理能力,要求旗下基金风格清晰、业绩稳定,最近三年剔除货币基金的平均公募管理规模在200亿元以上或者管理的FOF基金业绩波动性较低、规模较大。

2018年新成立的次新基金也加入清盘队伍,包括中欧优势行业、银河量化多策略等14只。华安慧增优选、国泰瑞益、博时鑫和等基金,成立不到半年既宣告清盘。除了清盘基金之外,迷你基金数量不断增加,年报显示,截至2018年底,有700只公募基金净值规模不足5000万元,占基金总数的约14%。

银河证券基金研究中心此前对满足条件的基金公司进行了统计,结果显示,截至去年年底,121家基金公司中只有52家满足条件。相对稳健的业绩,加上管理人和渠道的重视,随着未来越来越多的养老产品成立并投入运作,对降低市场波动、引领市场稳健投资风格也将起到重要作用。

上海证券基金评价研究中心总经理刘亦千认为,从行业发展角度,目前基金产品数量很多,平均规模不大,部分“迷你基金”长期存在浪费行业发展资源等现象值得反思。同时,指数基金发展很快,部分ETF产品存在同质化现象,有可能在未来将成为少数大型基金公司参与的“寡头游戏”,中小基金公司发展此类产品是否有价值,仍值得深思。

年增3.6亿户基民存量基民已超11亿户

天相投顾统计显示,2018年是基民户数增加最多的年份之一,全年新增近3.6亿户新基民,持有基金投资者总数量已达11.6亿户。根据规定,2018年的基金年报为年底实际持有基金的人数,虽然包括一人多户、一个人或机构持有多只基金等情况,数据可能有部分重叠,但新增基民数据的快速增长仍能从一个侧面体现基金受众面的快速增加。

从持有人的分布来看,货币基金占据持有人户数的前10名,部分对接阿里或腾讯等互联网公司的产品表现抢眼。其中,持有人户数在1000万户以上的产品分别为天弘余额宝货币、鹏华增值宝货币、平安日增利货币、南方现金通E、景顺景益货币A、易方达益理财货币A等16只货币基金持有人数量都在1000万户以上。天弘余额宝领跑持有人户数,2017年年底有4.74亿户,到2018年年底,持有人户数激增至5.88亿户。

紧随其后的是2000万到3000万户的5只固收类产品,分别是鹏华增值宝货币、平安日增利货币、南方现金通E、景顺景益货币A和易方达易理财货币,其中除平安日增利货币是依靠平安集团的互联网优势外,另外几只货币基金都是对接互联网公司相关平台。在1000万户到2000万户的基金也基本是货币基金,只有博时黄金ETF联接C是非货币基金,对接是阿里旗下的黄金应用产品。

较之固收类基金“门庭若市”的感觉,权益类基金未现1000万户以上的爆款产品,持有人最多的权益基金产品不足200万户,多只权益基金仅有100万户体量。其中,天弘沪深300指数A、华夏回报A、易发达消费行业、兴全趋势等10只基金产品2018年末持有人户数仅在79万户至200万户之间,超过100万户的权益类基金产品仅有5只。普通主动权益基金中,有4只产品持有人户数超过100万,分别为华夏回报A、易方达消费行业、兴全趋势和兴全社会,都是长期业绩优异,特别是前3个产品的基金净值都超过100亿元。

金牛理财网分析师宫曼琳表示,2018年权益基金的持有人户数相比货币基金不在一个数量级别上,但随着2019年以来市场行情转暖,投资者在互联网渠道买基金越来越多,权益类基金持有人户数有望快速增加,基民的资金也有望在权益和固收之间实现一定程度的“切换”。

积极应对两个“元年”挑战

2018年是职业年金在公募基金落地元年,也是资管新规落地的元年。年报显示,2018年有19家专业机构获得管理资格,其中包括南方、易方达、工银瑞信、招商、富国、华夏、博时、海富通、银华等9家基金公司。在2018年12月份公募的新疆职业年金投资管理人名单中,易方达、工银瑞信、南方、华夏、富国、博时、海富通等多家公募基金被选为国家级、省级职业年金投资管理人。

从2014年底开始,我国正式实施职业年金制度。在我国养老保障三支柱体系中,职业年金与企业年金同属第二支柱范畴。截至2018年底,具备职业年金投资管理人资格的机构已有21家,其中包括11家公募基金。根据部分市场化机构估算,职业年金实账积累规模达到7000千亿元左右,未来每年的新增规模约为2000亿元。

除了职业年金,养老目标基金是公募基金发力养老资金的另一个支点。年报显示,2018年两批养老目标基金正式亮相,华夏、南方、博时、中欧、广发、易方达、鹏华、泰达红利、万家、富国、工银瑞信、银华、嘉实、中银等14家基金公司拿到首批养老目标基金批文,第2批共12只养老目标基金也顺利拿到“准生证”。截至2018年底,首批养老目标基金中的9只已经成立,合计募集金额近30亿元。

陈东认为,在商业银行理财子公司相关规章制度陆续发布后,未来公募基金将因银行理财子公司的发展受到一系列影响,管理人可继续加强投研能力、销售专业性,同时积极与第三方渠道合作,提升大资管时代下的竞争优势。未来有望公布的公募养老FOF税收递延政策,也可能为公募养老FOF管理人带来相关利好。同时,随着市场转暖,公募基金适应资产管理新规谋求转型的战略空间将越来越大,保本基金、分级基金转型升级的步伐将有所加快。

(经济日报 记者:周琳 责编:胡达闻)

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