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中国股市,中银协称银行要做好股票质押融资业

作者: ca88股票基金  发布:2019-11-13

上海6月26日 - 中国银行业协会专职副会长潘光伟周一晚间表示,银行业金融机构要科学合理地做好股票质押融资业务风险管理,在质押品触及止损线时,质权人应当综合评估出质人实际风险情况,采取恰当方式妥善处理。

(新增证券业协会相关负责人答记者问)

26日,沪深交易所、中国证券业协会三部门罕见集体发声,表示中国股票质押风险总体可控。

中银协网站刊登其接受金融时报采访并指出,当前银行业要加大信贷资源配置力度,科学评价包括上市公司在内的各类企业风险状况,支持企业合理需求,避免“一刀切”和“简单化”,更多关注企业的中长期发展前景,有效增强实体经济信贷支持。

北京6月26日 - 对外界关注的A股质押股票风险,中国证券业协会相关负责人周二在答记者问中称,截至目前,证券公司总体对股票质押融资业务风险控制是有效的;下一步将继续督促会员加大与质押人的协调力度,对经营正常但有临时流动性困难的融资人,持续提供必要的支持,共同维护实体经济健康、资本市场稳定。

上交所表示,根据上交所股票质押业务现状来看,场内质押规模稳中有降,总体风险基本可控。

“做好风险防范的前提下,把握好结构性去杠杆的力度和节奏,为我国深化供给侧结构性改革和经济高质量发展营造适宜的信贷环境。”他强调称,各家银行要加大信息披露力度,及时回应市场关注,加强双向沟通,不断提升信息披露质效。

上海证交所和深圳证交所官网周二亦刊文回应称,两市上市公司股票质押风险总体可控,低于平仓线的市值占总市值的比例相当低。

深交所表示,要全面梳理排查,防范风险。从统计数据看,深市质押平仓风险总体可控。

就信贷分类支持企业而言,对生产经营基本面良好、具有发展空间的上市公司,商业银行要采取综合授信等方式给予支持;对出现暂时生产经营困难但前景良好的企业,按照市场化、法治化原则,采取多种手段予以支持。

“股票质押融资风险总体可控...截至目前,证券公司总体对股票质押融资业务风险控制是有效的,同时,行业经营状况良好、财务稳健、流动性充足。”证券业协会网站刊登的新闻稿称。

中国证券业协会负责人答记者问中表示,截至目前,证券公司总体对股票质押融资业务风险控制是有效的,同时,行业经营状况良好、财务稳健、流动性充足。股票质押融资风险总体可控。

“当前,银行业金融机构总体经营状况良好,运行稳健,风险可控,贷款质量和经营效益稳定,风险抵补能力和流动性储备充足。”他在谈到银行业金融机构当前经营状况时称。

该负责人称,证券业协会就具体个案情况也向会员进行了广泛调查,经了解,质押融资方通常为上市公司5%以上的大股东,相当部分是上市公司控股股东,为保持对公司的影响力和控制权,一旦出现违约风险,相关股东倾向于与证券公司协商通过补充标的证券及其他质押物、合同延期、展期等多种方式避免进入处置程序。

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据统计,截至5月末,银行业金融机构本外币资产250万亿人民币,同比增长7.2%,拨备覆盖率183%,前5个月实现净利润8555亿元,核心一级资本充足率10.7%,资本充足率13.6%,流动性覆盖率125%。

个别最终进入违约处置的,需遵守上市公司股份减持规定中关于减持时间、比例和信息披露等方面的要求,因此证券公司往往会协助寻找受让方,通过协议转让、司法拍卖等方式变更股权持有人,真正从二级市场减持的金额非常有限。

国是直通车 侯雨彤 制图

对于外界对质押股票风险累及A股市场的担忧,上海证交所和深圳证交所官网周二均刊文回应称,两市上市公司股票质押风险总体可控,低于平仓线的市值占总市值的比例相当低。

“经向沪深交易所了解,2017年股权质押融资日均处置仅为已触发违约风险融资额的万分之一。与往年相比,目前情况未发现明显变化。”该负责人表示,下一步协会将加强与会员的沟通,及时了解掌握上市公司控股股东或第一大股东高比例质押情形,发挥行业自律组织作用,协助交易所做好风险预研预判。

三部门齐发声有原因

据两家证交所公布数据,沪市和深市股票质押平均(按质押市场加权平均)的履约保障比例分别为181%和223%;低于平仓线的股票质押市值占沪市和深市总市值的比例分别不到0.2%和2%。深交所称,考虑到司法冻结、股份限售、减持限制等因素,在二级市场可直接平仓处置的比例则更低。

**沪深证交所:低于平仓线的市值占比低**

所谓股权质押,是指上市公司的股东在缺钱的时候,可以将自己的股票在一定期限内质押给银行、证券等金融机构,获得贷款,由此来缓解自身的资金压力。

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沪深证交所公布数据显示,沪市和深市股票质押平均(按质押市场加权平均)的履约保障比例分别为181%和223%;低于平仓线的股票质押市值占沪市和深市总市值的比例分别不到0.2%和2%。

就在上周,受到一系列中国国内国际利空因素的影响,多家股权质押触及或接近平仓线的上市公司纷纷发布了公告,提示风险。

发稿 李铮;审校 乔艳红

深交所称,考虑到司法冻结、股份限售、减持限制等因素,在二级市场可直接平仓处置的比例则更低。

此外,还有多家上市公司发布公告称,公司控股股东、实际控制人或股东补充质押股票。

据两证交所官网,沪市和深市的最新总市值分别为30万亿元和20万亿元人民币。按此估算,两市低于平仓线的市值分别为600亿元和4,000亿元左右。

在此背景下,三部门选在此时表态有助于市场的稳定。

上交所指出,上一周,上交所股票质押融资实际日均违约处置约1,900万元,未见显著变化。从股票质押交易定位、风险防范机制和实际情况看,违约处置对二级市场影响非常有限。

“之所以此时表态股票质押风险可控,可以安抚投资者情绪。及时发布权威数据,也是给市场一个正确的引导,避免市场上出现恐慌性情绪。”国务院参事室研究员、银河证券前首席经济学家左小蕾在接受中新社国是直通车记者采访时说。

上证所称,对于因股价下跌导致担保不足的合约,资金融出方通常不会立即要求平仓,而是与融入方协商通过部分提前购回、延期购回、补充标的证券或者其他质押物等多种方式进行处理。特别是上市公司控股股东,为保持对公司的绝对控制权,更倾向于采取追加担保等方式化解风险,避免进入违约处置程序。

而要判断其风险是否可控,仅官方发声还不够,最重要的还是要用数据说话。

“对于最终确需处置的交易,证券公司也不会简单通过二级市场‘一平了之’,更倾向于寻找有意整体承接股权的主体,通过协议转让达成交易。”上证所称。

根据发布的权威数据,在沪市方面,截至目前,沪市股票质押平均履约保障比例为181%,股票质押总市值占沪市总市值的3%,其中,低于平仓线的股票质押市值在沪市总市值中的占比不到0.2%。

上证所补充指出,如果相关股份仍处于限售期,短期内更是无法通过集中竞价卖出的方式进行处置。对于可以通过集中竞价处置的股份,对5%以上股东、董监高、特定股东的违约处置,仍需遵守上市公司股份减持规定中关于减持时间、比例和信息披露等方面的要求。截至目前,尚未发生由于二级市场平仓卖出导致上市公司控制权非正常转移的情况。

而在深市方面,截至目前,深市股票质押平均履约保障比例为223%。低于平仓线的股票质押市值占深市总市值的比例不到2%,考虑到司法冻结、股份限售、减持限制等因素,在二级市场可直接平仓处置的比例则更低。

深交所表示,部分上市公司股东对自身资金实力评估不充分,风险防范意识不足,股票质押比例较高,风险相对突出。随着市场波动加剧,上述部分股东补仓能力有限。对于此类合约,实践中资金融出方主要通过与融入方协商,通过合同延期、补充担保等多种方式进行处理,在一定时间内逐步化解风险。最终确实需要进行违约处置的,受股份减持规定等因素影响,直接从二级市场减持的金额较为有限。

据中国证券业协会披露的数据显示,目前,两市股票质押市值加权平均履约保障比例维持在200%,低于平仓线的股票质押市值在两市总市值中的占比1%。

经统计,2017年全年深市二级市场累计违约处置金额约7亿元,日均违约处置余额约为已触发违约风险融资余额的万分之一。上一周深市股票质押融资实际日均违约处置约3,000万元左右,没有明显变化。

“三部门发布的数据用了很多股票质押市值在总市值中的占比,可以看到在5000亿元人民币的两市上市公司总市值中,低于平仓线的股票质押市值占比还是较低的,仅为1%。”方正证券策略高级分析师胡国鹏在接受中新社国是直通车记者采访时表示,目前股票质押落在平仓线以下的规模有限,股票质押风险是可以控制的。

针对近期暴露出的股票质押风险等情况,深交所将进一步规范股东高比例质押的信息披露,强化对股东股票质押行为的监管。一是完善分类分层次的差异化披露要求,强化对股东高比例质押的风险揭示。

但同时他也指出,由于中国两市上市公司总市值较大,虽然占比不高,但是规模并不小,依然值得警惕。“因为现在是5000亿的两市市值,所以股票质押的规模并不小。股票质押长期触及预警线的话,对券商、银行、金融机构整体都是不利的。”

二是加强对股票质押行为的日常监管,密切关注上市公司控股股东或第一大股东高比例质押风险,强化穿透式披露,做好风险揭示和预研预判;三是继续督促证券公司等融资方加大与质押人的协调力度,提前做好风险预案,对经营正常但有临时性资金困难的融资人,提供必要的展期等支持。 (发稿 张晓翀;审校 乔艳红)

如何防控风险?

A股一直被称为“无股不押”。Wind数据显示,截至2018年6月22日,A股3528只个股中,有3502只股票存在股票质押的情况,而没有质押的股票仅有26只。

庞大的质押数量背后,把握股东质押融资资金的去向,成为防控股票质押风险的一个重要方式。

在左小蕾看来,股票质押之所以易产生风险的,其中一个重要原因就在于部分企业股东利用质押来的资金“脱实向虚”。

“部分股东质押股票后,不去做实业项目,而是去炒股票,名义上为‘理财投资’,实际上是在用质押来的资金做一些虚拟的东西。在所持有股票价值下降的情况下,股东无法偿还质押贷款,就会变成银行坏账,从而引发风险。”左小蕾说。

在今年3月正式开始实施的《股票质押式回购交易及登记结算业务办法》中就已经明确指出,融入资金应当用于实体经济生产经营并专户管理,不得用于股票二级市场、不得用于新股申购、淘汰类产业,融入方首次最低交易金额不得低于500万元,后续每次不得低于50万元。此外,也不再认可基金、债券作为初始质押标的。

胡国鹏说:“出台的质押新规对股票质押业务进行了规范。可以防止资金脱实向虚,有利于防控股票质押风险。”

此外,不产生大规模的强行平仓对防控股票质押风险也很重要。

据悉,2008年美国道琼指数一度跌到6000点,当时美国政府的应急措施就包含停止所有的卖空交易,对股市进行市场化干预。

胡国鹏表示:“目前我们没有收到禁止强行平仓的消息。但是如果出现大规模强行平仓的话,会给股市带来一定风险。”

左小蕾分析说:“如果出现大规模的强行平仓,就是一种顺势打压市场的行为,对市场非常不利。应该出台禁止强行平仓的措施,在目前的情况下,这种做法是应该的,也是合适的。”

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