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现券略走暖期货弱势波动,央行暂不跟进美国加

作者: ca88股票基金  发布:2019-11-13

上海6月26日 - 中国银行间市场周二早盘资金面延续分化,隔夜宽松,跨月融出则未见明显放量,尤其是低资质券难押,个别成交价格较高。受访交易员表示,降准宣布以来资金面压力主要在于季末,不过公开市场回笼规模适度,预计月底也难现超预期紧张,继续关注财政投放进度以及跨月供给的缓解情况。 上海一基金交易员称,跨季融出不多,成交量也有限。平稳的季末资金面预期下,不少机构倾向延后跨季时点,“隔夜白菜价,跨月价格很离散,看券;感觉半年末可以隔夜跨过去了,就算最后一天隔夜价格上天也 划算的。” 上海一险资交易员表示,隔夜供给十分宽松,只是跨月还没什么钱,大行都没有融出跨月品种。早盘七天、14天银行间回购最高成交在10%,存款类机构口径的最高成交则在5.5%。 中国央行公开市场周二进行总额800亿元人民币逆回购操作,期限七天,单日净回笼900亿元。央行称,从历年规律看6月份是财政支出大月,越临近月末支出力度越大,预计未来几日财政支出吸收央行逆回购到期等因素后还将推高银行体系流动性总量。 上述上海一基金交易员称,周内公开市场剩余到期规模仍然较大,不排除接下来继续回笼,对冲月底财政投放,需要警惕的是今年以来财政支出进度总体偏慢,不知6月会否改善;不过7月随着跨季完毕和降准落地,预计资金价格会有一定下行。 中国央行周日宣布年内第三次定向降准措施,将自7月5日起实施,预计可释放资金约7,000亿元人民币;并明确表态降准旨在支持市场化法治化“债转股”和小微企业融资。 以下为主要货币市场利率报价: 北京时间 11:35 今日 变动 质押式回购加权平均利率 其中:隔夜 2.4862 2.5143 -2.81 七天 2.7457 2.8065 -6.08 14天 4.7818 4.8074 -2.56 上海证交所质押式回购利率 其中:隔夜 3.3150 2.8400 47.50 七天 6.4600 6.5500 -9.00 14天 4.8650 4.9050 -4.00 回购定盘利率 其中:隔夜 2.5200 2.5500 -3.00 七天 2.8000 2.8000 0.00 14天 5.0000 5.0000 0.00 Shibor 其中:隔夜 2.5180 2.5640 -4.60 七天 2.8310 2.8260 0.50 三个月 4.2610 4.2720 -1.10 备注:银行间回购成交利率统计口径为存款类机构。 (发稿 吕雯瑾;审校 杨淑祯)

* 现券收益率小跌,国债期货弱势震荡 * 月内流动性宽松提振一二级市场 * 贸易争端升级之际,避险情绪依然利好债市 * 资金延续分化,隔夜宽松跨月供给仍未放量 (新增货币市场收盘报价) 北京6月26日 - 中国银行间债市周二现券窄幅波动收益率略有下行,国债期货上冲乏力后弱势震荡,10年期主力合约几近收平。交易员称,今日消息较平淡,月内资金持续宽松,一级国开行新债招标需求较佳,稍有提振二级情绪。 不过他们并称,受季末资金价格高企,以及部分机构“二级卖,一级买”的操作策略影响,限制了收益率下行空间;中短期来看,随着跨季后流动性的全面改善,加上降准措施的实施,在风险资产受创之际,现券面临的环境依然友好,惟人民币汇率或是暂时隐忧。 北京一券商交易员说,“今天月内钱还是松,所以一级招得不错,比如国开10年就很不错的,二级也受了点激励,不过全天还是个窄幅的波动。” 北京一基金交易员称,日内消息不多,现券大多时候在跟着期货上下震荡,不过隔夜等不跨季的资金宽松,现券表现相对强于期货。 “但还有个比较明显的点是,一些人在卖掉部分持仓,然后去买了一级,这可能是收益率下得不多的一个原因,一级很火爆。”他说。 国家开发银行上午招标增发的三、五、七和10年期固息债,中标收益率均低于此前市场预测均值,投标倍数也整体较高。 对于未来走势,上述券商交易员称,中美贸易争端导致股市等全球风险资产受到重创,这对债市应该是个利好;而且跨季后降准实施,流动性前景亦利好现券。 不过上海一银行交易员则提到了一些担忧,包括人民币汇率持续贬值导致的资金外流风险,以及三季度新债供给压力仍大等。 “不知道会贬到哪里,很难说,而且8月前置换要结束,7月供给少不了。”他说。 人民币兑美元即期今日盘后大跌逾500点至6.5765元。离岸人民币即期 CNH=D3盘后亦大跌450点报6.5835元。 交易员透露,剩余期限近10年的国开债180205最新成交在4.31%左右,上日尾盘为4.3175%;同期限国债180011最新成交在3.58%,上日尾盘为3.59%。 中国金融期货交易所五年期国债期货主力合约TF1809收报98.065元人民币,较上日结算价跌0.04%;10年期国债主力合约T1809收报95.360元,较上日结算价微涨0.01%。 **隔夜宽松,跨月供给未明显放量** 银行间市场资金面延续分化,隔夜宽松,跨月融出则未见明显放量,尤其是低资质券难押,个别成交价格较高。受访交易员表示,降准宣布以来资金面压力主要在于季末,不过公开市场回笼规模适度,预计月底也难现超预期紧张,继续关注财政投放进度以及跨月供给的缓解情况。 上海一基金交易员称,跨季融出不多,成交量也有限。平稳的季末资金面预期下,不少机构倾向延后跨季时点,“隔夜白菜价,跨月价格很离散,看券;感觉半年末可以隔夜跨过去了,就算最后一天隔夜价格上天也划算的。” 上海一险资交易员表示,隔夜供给十分宽松,只是跨月还没什么钱,大行都没有融出跨月品种。早盘七天、14天银行间回购最高成交在10%,存款类机构口径的最高成交则在5.5%。 中国央行公开市场周二进行总额800亿元人民币逆回购操作,期限七天,单日净回笼900亿元。央行称,从历年规律看6月份是财政支出大月,越临近月末支出力度越大,预计未来几日财政支出吸收央行逆回购到期等因素后还将推高银行体系流动性总量。 上述上海一基金交易员称,周内公开市场剩余到期规模仍然较大,不排除接下来继续回笼,对冲月底财政投放,需要警惕的是今年以来财政支出进度总体偏慢,不知6月会否改善;不过7月随着跨季完毕和降准落地,预计资金价格会有一定下行。 中国央行周日宣布年内第三次定向降准措施,将自7月5日起实施,预计可释放资金约7,000亿元人民币;并明确表态降准旨在支持市场化法治化“债转股”和小微企业融资。 今日银行间市场质押式回购总成交量25,729.84亿元,上一交易日为26,399.71亿元;其中隔夜品种成交18,487.91亿元,上一交易日为20,444.76亿元。 以下为主要货币市场利率报价: 北京时间17:46 今日 变动 成交 质押式回购加权平均利率 其中:隔夜 2.4612 2.5143 -5.31 18,487.91 七天 2.8095 2.8065 0.30 5,742.34 14天 4.7248 4.8074 -8.26 1,080.54 上海证交所质押式回购利率 其中:隔夜 3.0000 2.8400 16.00 7,212.73 七天 6.3500 6.5500 -20.00 594.84 14天 4.7500 4.9050 -15.50 71.72 回购定盘利率 其中:隔夜<CN1DRPFIX=CFXS 2.5200 2.5500 -3.00 > 七天 2.8000 2.8000 0.00 14天<CN14DRPFIX=CFXS 5.0000 5.0000 0.00 > Shibor 其中:隔夜 2.5180 2.5640 -4.60 七天 2.8310 2.8260 0.50 三个月 4.2610 4.2720 -1.10 备注:银行间回购成交利率统计口径为存款类机构。 (发稿 侯向明; 审校 曾祥进)

上海4月27日 - 中国银行间市场周五隔夜供给有所改善,但非银跨月资金拆借价格继续走高。交易员称,月底资金面结构性矛盾更为突出,继置换降准后,央行公开市场本周截至目前已净回笼2,700亿元人民币,亦向市场传递中性信号,机构未来流动性预期仍回归谨慎。 央行今日进行了400亿元逆回购操作,期限全部为七天期,与今天到期量完全对冲。若明日央行不开展操作,本周将净回笼2,700亿元。上周银行间市场资金面连续紧张,公开市场净投放4,700亿元。 “感觉还是紧,我们明天不上班,不借隔夜,但是跨月价格又上天了,七天有人喊10%,14天也有喊8%的,”上海一基金交易员称。 因五一假期调休,银行间债市本周六正常开市,4月29日-5月1日休市。 她并表示,央行此次置换降准只是为了降低资金成本,同时释放质押券,并不是传递让流动性宽松的意图;此前确实是有部分机构又在加杠杆,央行通过公开市场回笼短端资金,形成一定对冲,也算是在明确地引导市场预期。 中国央行周三下调大型商业银行、股份制商业银行、城商行、非县域农商行以及外资银行人民币存款准备金率降低1个百分点,共释放资金近1.3万亿,相关银行同时归还所借央行的中期借贷便利共9,000亿;两者相抵,净释放资金近4,000亿。 上海一银行交易员表示,机构预期也在逐步修正,即便以后置换降准还会出现,大家还是要谨慎控制杠杆,预计资管新规也将尽快出台,流动性应该还是会回到此前平衡略紧的状态。 她并称,目前还没有明确收到月末财政资金投放,不排除可能是要到下个月才能入账,预计跨月过后,资金面将有望逐步回归常态。 以下为主要货币市场利率报价: 北京时间11:47 今日 变动 质押式回购加权平均利率 其中:隔夜 2.9217 2.7934 12.83 七天 3.0025 2.9530 4.95 14天 5.0061 4.7008 30.53 上海证交所质押式回购利率 其中:隔夜 8.8500 7.8250 102.50 七天 5.9200 7.3150 -139.50 14天 4.7800 5.2300 -45.00 回购定盘利率 其中:隔夜 2.9200 2.8000 12.00 七天 3.5400 3.5000 4.00 14天 5.3000 5.0000 30.00 Shibor 其中:隔夜 2.9210 2.7650 15.60 七天 2.9780 2.9250 5.30 三个月 4.0070 3.9920 1.50 备注:银行间回购成交利率统计口径为存款类机构。 (发稿 吴芳;审校 张喜良)

上海9月27日 - 中国银行间市场资金需求继续向长期限转移,14天左右的跨季、跨国庆假期期限价格涨幅明显,月内到期的短期品种则宽松。周四凌晨美联储如期升息,而中国央行今暂停公开市场操作未跟进FED步伐,亦符合市场预期,对资金面影响不大。 交易员称,季末临近各机构积极融入跨季资金,而资方受MPA等影响,融出额度比较紧张;但公开市场继续回笼也反映央行认为流动性压力不会太大,继续关注月末是否有进一步财政存款投放缓解资金面压力。 华南一银行交易员称,跨季还是比较紧,很多非银机构都还在借跨季的钱。不管押利率债还是信用债,有些银行已经没有出跨季的额度了;央行连续在公开市场净回笼,就看月底财政投放能不能再出来一些。 上海一基金交易员表示,今日押信用债的14天期回购利率大约在4.3%左右,看券的资质不同,成交在4%-4.5%不等;押利率债借跨季应该能到4%以内,“毕竟是个长期限跨季,这个价格还行吧。” 不过月内资金十分宽松,隔夜回购加权平均利率大幅下行。“隔夜没人要,只有明天有回款冲掉的才会借。”上述基金交易员称。 交易所回购方面,因隔夜品种今起实际占资将达11天,上交所隔夜回购利率早盘大涨86bp至4.4250%左右,上日在3.5650%。 在美联储一如预期升息后,中国央行周四继续暂停公开市场操作,暂未立即跟进FED步伐。据央行公告,考虑到季末财政支出推动银行体系流动性总量处于较高水平,可吸收央行逆回购到期、政府债券发行缴款等因素的影响,今日不开展公开市场操作。据此计算,单日净回笼600亿元人民币。国庆节假期前还有400亿元央行逆回购未到期。 美联储北京时间今日凌晨公布利率决议,将指标隔夜贷款利率上调0.25个百分点,至2.00-2.25%区间,并保持稳步收紧货币政策的计划不变,因预计美国经济至少还能再成长三年;并仍预计今年12月再加息一次,明年加息三次,2020年加息一次。 10月1日至7日为中国国庆节假期;9月29日、30日为调休工作日。 以下为主要货币市场利率报价: 北京时间 11:45 今日 变动 质押式回购加权平均利率 其中:隔夜 2.4449 2.5370 -9.21 七天 2.6655 2.6935 -2.80 14天 3.1936 3.0904 10.32 上海证交所质押式回购利率 其中:隔夜 4.4250 3.5650 86.00 七天 4.3850 4.3350 5.00 14天 4.1650 4.1150 5.00 回购定盘利率 其中:隔夜 2.4600 2.5500 -9.00 七天 2.6900 2.6900 0.00 14天 3.6000 3.4500 15.00 Shibor 其中:隔夜 2.4600 2.5530 -9.30 七天 2.7220 2.7110 1.10 三个月 2.8380 2.8300 0.80 备注:银行间回购成交利率统计口径为存款类机构。 (发稿 吕雯瑾;审校 曾祥进)

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