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欧元债市,西班牙新债将考验政治风险抗压性

作者: ca88股票基金  发布:2019-11-13

* 西班牙标售70亿欧元10年期公债

* 欧元区二线国家公债收益率表现:tmsnrt.rs/2pAsiWU

* 德国通胀放缓较预期严重,印证德拉吉的警告

周一西班牙和意大利公债收益率及其违约担保成本飙升,因投资者担心希腊或退出欧元区,西班牙处境困难的银行业丢弃高风险资产,推动避险德债收益率触及纪录低位。西班牙公债收益率升至6.30%,接近危险水平。

* 标售被看做是对二线国家公债市场兴趣的测试

伦敦6月26日 - 欧元区公债收益率周二上扬,投资人出脱债券为即将发行的西班牙10年期公债挪出空间。西班牙此次发债,可能考验市场忍受欧洲政治不确定时期的能力。

* 意大利公债受提前大选忧虑打压,但以五个月最低利率发债

欧元兑美元降至四个月低点附近,且全球股市下滑,此前希腊一主要左翼政党拒绝参与组建政府,令该国逼近破产边缘,可能退出欧元区。

* 上午中段前需求超过200亿欧元

西班牙此次以银团承销发债,料将在周二完成。

* 希腊财长否认有关该国可能选择不接受新一轮纾困资金的报导

德债期货触及历史高位143.69,10年期现债收益率触及纪录低点1.434%。由于投资者坚持保存资本的观点,看起来德债收益率或会被进一步推至此前未曾触及的水平。

* 南欧公债收益率上升,因投资者为新债预留仓位空间

两周前,负责经手公债发行的投行人士向表示,由于意大利甫由反建制政党组成政府,此次发债不太可能成功。

论调5月30日 - 德国公债收益率周二跌至逾一个月最低位,因德国通胀放缓,凸显欧洲央行货币政策正常化面临的挑战。

希腊政治僵局,坏账侵害西班牙银行业,以及欧元区迈向衰退的更多迹象,均令投资者愈发担忧该地区正在陷入更深的危机之中,这推动西班牙和意大利借贷成本走高。

伦敦6月26日 - 南欧公债收益率周二上扬,因西班牙准备标售70亿欧元的10年期公债,此次标售可能考验市场忍受欧洲政治不确定时期的能力。

但是在周二,市场对此次发债的气氛似乎呈正面,收益率全线上升1-3个基点,表明投资者在腾挪仓位空间。

德国公布5月消费者通胀放缓较预期严重,降至欧洲央行物价稳定目标略低于2%的下方。

西班牙违约担保成本触及纪录高位,而西班牙10年期公债收益率上升20个基点,报6.24%,此前西班牙10年期公债较德国可比公债收益率差稍早触及欧元问世以来最阔水平。

西班牙此次以银团承销发债,看似将在周二完成,上午中段前需求已经超过200亿欧元。。

德国10年期公债收益率 涨2个基点至0.34%,西班牙10年期公债收益率则持稳于1.37%。

周一欧洲央行总裁德拉吉发表审慎观点讲话后,该数据进一步削弱外界对欧洲央行在6月8日会议上微调政策的预期。

若收益率超过6%,则西班牙借贷成本可能加速到达无法承担的水平,一如爱尔兰和葡萄牙那样,这令外界憧憬欧洲央行将重启购债计划。

两周前,负责经手公债发行的投行人士向表示,由于意大利甫由反建制政党组成政府,此次发债不太可能成功。

“预期规模为70-80亿欧元,若认购量大对西班牙及欧元区二线国家来说将是利好信号,并加固意大利担忧仅限于意大利的事实,”ING策略师Benjamin Schroeder称。

尽管一些决策者呼吁,随着经济复苏,应结束大规模购债举措及负利率,但欧洲央行总裁德拉吉周一表示,欧元区经济成长可能正在改善,但通胀仍迟滞,且仍需要大量的刺激政策。

“今天是10月以来风险偏好最差的一天,”一位交易商称,“如果希腊在接下来的一天左右没有建立政府,市场预计希腊有可能退出欧元区。”

另外,西班牙也经历了政府更迭,西班牙社会党党魁桑切斯(Pedro Sanchez)及其领导的政党6月1日宣誓就任,此前自2011年来作为保守派人民党领袖一直统治西班牙的拉霍伊(Mariano Rajoy)在不信任案投票中失败。

西班牙和意大利10年期公债利差周二报147个基点,5月初时为47个基点。本月稍早,曾触及165个基点,为2012年1月以来最阔。

西班牙5月CPI同比上涨2%,符合预估,但低于上月的2.6%。

若希腊在周二未能偿还4.36亿欧元的到期债务,市场人气可能进一步恶化。

但是在周二,市场对此次发债的气氛似乎呈正面,欧元区公债收益率上升,表明投资者在腾挪仓位空间。

“我们认为西班公债有足够能力不受市场波动性影响,因为西班牙并没有意大利那样的结构性和政治挑战,”瑞穗银行分析师在一项报告中称。

“我们的预期是欧元区通胀高峰,以及因此带来的欧洲央行收紧政策压力的最高峰时期,目前已经过去。”瑞穗策略师Antoine Bouvet称。

西班牙和意大利仍处在危机的风尖浪口,本周的债券标售牵动着投资者的神经。

“从规模上来看,这次标售处于预期区间的中段,”荷兰合作银行利率策略师Lyn Graham-Taylor称。

以近期10年期公债发售规模80-100亿欧元区间来看,瑞穗分析师预计此次发行交易的规模将在区间较低端水准。

德国指标10年期公债收益率周二盘初跌至0.29%,为4月25日以来最低,之后回稳至约0.30%。

西班牙售出29亿欧元12个月和18个月期公债,一年期公债得标利率升至2.985%,在二级市场较30年期德债收益率高出近一个百分点。

欧元区公债卖盘主要集中在意大利公债市场,10年期意大利公债收益率升7个基点,至2.92%。西班牙和葡萄牙10年期公债收益率 各上涨4个基点。

完 编译/审校 蔡美珍/刘秀红/艾茂林

意大利可能提前举行大选,打压低评级南欧公债。

西班牙将于周四面临更加艰巨的考验,届时标售三年期和四年期公债时该国或需要吸引更多国内支持,因该国的财政和银行业问题令外国买家退避三舍。

西班牙和意大利10年期公债利差周二报147个基点,5月初时为47个基点。本月稍早,曾触及165个基点,为2012年1月以来最阔。

意大利10年期公债收益率一度攀高4个基点至近两周高位2.21%,带动西班牙公债收益率也录得相似升幅。

意大利三年期标债中的得标利率创1月以来最高,收益率上升20个基点至5.87%。

投资者也在关注德国,因德国总理梅克尔正在寻求欧洲统一的移民政策。她面对巴伐利亚盟党的反抗,可能会威胁其执政联盟。

意大利/德国10年期公债收益率差触及近四周最高的191个基点。

德债期货结算价上升63个跳动点,报143.40。

避险10年期德债收益率持于周一触及的一个月低位0.304%附近。

意大利前总理伦齐(Matteo Renzi)周日建议,该国下次选举与德国的9月选举同时举行,称这“从欧洲的角度来说”合乎情理。

投资者担心反欧元的五星运动政党崛起,以及这对意大利在欧元区的未来意味着什么。民调显示,目前意大利不会出现某一政党占絶大多数议席的情况,但近期部分民调显示五星运动党支持率领先。

尽管如此,意大利周二标售了75亿欧元五年期和10年期公债,得标利率为五个月最低。

希腊财长察卡洛托斯周二否认了德国画报的报导,报导称如果不减免债务,希腊可能选择不会接受新一轮纾困资金。

希腊10年期公债收益率小涨3个基点,报6.03%,两年期公债收益率升5个基点,报5.83%。

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