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投行Jefferies上调沪综指及恒生国企指数目标,兔

作者: 财经  发布:2019-08-17

如欲浏览A H股股价对比表,请点选[AH/CN]

香港4月16日 - 投行Jefferies的报告称,将沪综指.SSEC和恒生国企指数.HSCE目标分别上调至4,850点和18,500点,较现水平约有16%及27%上升空间。

**中国量化紧缩政策抑制A股**

综合十家券商和基金的普遍观点,农历兔年中国A股将维持震荡市,全年波动区间落在2,500-3,300点,轨迹先抑後仰."先抑"来自于通胀水平持续上升,政策性紧缩氛围难以缓解;而"後仰"则缘于物价企稳後,政府可能从稳定经济增长角度出发,逐步放松紧缩政策,引导市场悲观氛围转变并重回上行通道.

"一季度是最紧张的时候,...春节之前大盘可能出现10%的跌幅,二、三季度之後逐步回升."信达证券首席策略分析师黄祥斌称.

申银万国证券分析师袁宜指出,一季度中国通胀水平可能再创新高,房价环比持续上涨,使得政策紧缩迫切性提高.调控对股指的压力或将在未来一个季度不时释放,特别是价格干预、信贷控制等行政化调控手段往往会对股指构成明显影响.

高盛亚洲/香港策略分析师刘劲津称,该行设定明年底恒生指数.HSI目标为25,000点,较现水平约有15%上升空间.虽然港股的基本面良好,惟今年以来港股跑赢H股,并有56%溢价,故短期未必会有更好的表现.

香港时间11:35,?生国企指数升0.02%,报12,173.54点;沪深300则升0.1%,报2,864.237点.

“预期在流动性充裕以及政策宽松之下,A股的基本因素逐渐改善,并对市场下半年出现的另一波升浪提升支持。”她说。

* 港股受资金流向影响可能仍将跑输其他市场

香港12月4日电---投行高盛周二称,根据该行设定2013年底中国沪深300指数.CSI300和恒生国企指数.HSI的目标,较现水平分别约有29%及19%的上升空间,反映出A股潜在回报好於H股.

该行上周五发表的报告称,未来数月股市可能"颠簸",因中国银监会可能对银行的不良贷款拨备和资本充足比率提出更严格要求,而房地产市场可能收紧以及出口转弱.此外,中国向十二五(2011-2015年)计划进发的过渡期间,经济增速可能减慢.

中国和香港股市周四早盘盘中由跌转升,沪综指收涨1.95%,报4,163.93090点;国企指数则升0.3%,报14,514.57点。

而大宗商品价格攀升,国内通胀压力加剧,让中国明确2011年将坚决确保粮食供给.上海证券分析师屠骏认为,农林牧渔业今年上半年有望跑赢大盘,而大规模水利和水电工程设施的承包商、在农业灌溉和节水方面的上市公司或受益.

中信证券则建议,金融地产的估值回复是市场趋势向上的基础,而周期性行业可能迎来交易机会,关注煤炭、钢铁、水泥、航空和有色金属等周期行业,同时继续重点关注十二五规划十大重点领域个股.

高盛亚太区首席策略分析师慕天辉在记者会上称,相信随着中国经济增长以及企业盈利出现改善,政策方向渐趋明确以及新股上市阴霾得到消除,A股将会出现反弹,并跑赢H股.

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报告指出,预期深港通将于下半年推出,标志着中国资本市场全球化和人民币国际化稳步推进。随着法律、监管和税务问题基本厘清,预计深港通实行过程顺利,每日额度和总额度提前增加。

分析师认为,面对本轮通胀环境,中国料更多运用量化紧缩政策的"组合拳",这也成为抑制中国A股市场今年表现的主要因素;而港股的表现更多取决于环球资金流向,同时亦受累于国内的紧缩政策.

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该行偏好低政策风险和高增长类股份,以及部分周期性行业.建议增持消费必需品、零售、保险、工业/机械和建筑材料,并减持离岸电讯股和在岸石油股.

该行分析师居燕苏在其报告中称,沪综指由年初至今累计涨28%并已超越预估目标,国企指数亦接近“到价”。由于中国高储蓄率高、股市浸透率低,预期风险合理化、网上交易得到放宽以及社交媒体的帮助下,将令资产再配置的速度加快。

* 分析师预计国内量化紧缩政策将抑制A股表现

--记者 雷美珍; 审校 曾祥进

"A股指数的转势速度可能较H股落後,因H股受惠于成熟市场资金向新兴市场转移."该行分析师Helen Zhu在报告中称,A股则受基金持货比例高企、政策面变化对大市值股份构成困扰等因素影响.不过,A股转势後的升幅将超越H股.

“股市进一步互联互通,将有助A股纳入世界指数...估计10年内外资持有A股市值的比例可能达15-20%。”报告并称。

**港股或于三季度见顶**

港股方面,海通国际资产管理董事甄启智预期,2011年大市将呈"先低後高再低"的格局,?指波幅介乎21,000-29,000点.

"港股短期受息口走向以及中国调控资金流力度的影响,2011年首季有机会下试21,000点以下的水准,其後两季欧美经济复苏更为明显,可望为港股注入上升动力."他称.

但景顺投资管理驻香港首席投资总监陈柏钜认为,港股估值偏高,制约升市动力."今年美国可能因经济情况改善而需要加息,而中国的资金难以像前两年般充裕,最重要还是港股估值并不便宜,因此股市再大幅上升动力有限."他称.

他并认为,市场低估了中国加息压力,中国负利率情况严重,导致央行面临持续加息的压力,这个因素会令A股于2011年仍将是全球表现最差的市场,也拖累港股表现.

京华山一给予2011年?指目标仅27,000点,该行研究部主管梁君馡称,基于市场流动性将回复正常的预期,其?指目标相当于市盈率15倍,已合理地反映出港股的基本因素.她亦预期,港股不能跑赢亚洲股市,因投资者仍然观望中国的紧缩政策对经济的影响.

就具体的投资策略,陈柏钜仍然看好零售板块,但该类股份估值普遍偏高,例如中国鞋履销售商百丽国际1880.HK2011年市盈率达22倍、中国高级百货连锁商金鹰商贸市盈率更达25.8倍,因此要考虑个股的提价能力和成本.

摩根士丹利中国策略师娄刚在报告中称,预期通胀回稳将推动中资股上升.该行偏好银行、地产、保险、钢铁、水泥和能源行业,并建议减持耐用品、日常必需品、汽车和科技板块.

京华山一则看好金融业、建材和水泥、百货、燃气以及高端机械设备板块,因将受惠于中国加息和十二五规划,首选中国工商银行、建设银行、平安保险、中国建材、安徽海螺、茂业百货、新奥燃气和中国高精密.

--审校 曾祥进

今年以来中国A股大幅跑输H股,而A股近日跌势加剧,沪综指.SSEC今天再创近47个月盘中新低,之後出现小幅反弹.

香港9月20日电---投资银行高盛的中国策略报告称,中国股市前景向好,惟第四季可能受房地产和银行业政策变化等影响而出现波动.

(记者 雷美珍; 审校 杨淑祯)

综合分析师和投资界的预测,2011年沪综指全年波动区间为2,500-3,300点,升幅不到两成;香港?生指数有望较现水平上升逾两成至28,000-29,000点,?生国企指数则升26%至16,000点.

恒生指数周二收升0.15%,报21,799.97点,今年以来累计升逾18%.

报告称,股市自7月开始消化中国政策放松的影响.该行预期,第四季度股市仍较波动,按三个月计的回报率较低,但之後可望回升至该行届明年底目标,即?生国企指数达14,800点和沪深300指数达3,800点.

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* 2011年中国A股料维持震荡走势,?指则升逾两成

高盛设定明年底沪深300指数目标为2,750点,恒生国企指数目标则为12,500点.沪深300指数周二收升1.07%,报2,131.4729点,今年以来累计跌逾9%.恒生国企指数升0.62%,报10,523.89点,今年以来累计涨近6%.

--记者 雷美珍; 审校 乔艳红

2010年,沪综指全年累计下跌逾14%,在全球主要市场之中表现殿後.香港?生指数则累计上涨5.3%,?生国企指数跌0.8%.同期,美国道琼斯指数升11%,印度股市指标BSE指数涨17%,新加坡海峡时报指数升10%,台湾股市加权股价指数涨9.6%.

"相信A股将出现拐点,但不能对时间点上作出确切预测."他说.

上海/香港1月4日电---中港股市在过去一年跑输环球股市,而新的一年里,两市料仍将受制于国内的通胀压力和政策紧缩隐忧;投资者可能要从抗通胀力强的板块和受益于十二五(2011-2015年)规划的个股中寻宝,而非单单指望大盘扭转颓势.

从投资角度看,建议关注抗通胀能力较强以及可受惠于加息的股份,如金融、零售等;同时从中国十二五规划中的十大重点领域,即保障房建设、电信宽频领域、节能服务、高端装备制造和农田水利建设等行业中挖掘个股.

* 关注抗通胀力强板块及十二五规划下受益个股

不过,2011年A股市场也不乏支撑其上涨的乐观因素,包括中国经济增速平稳、上市公司业绩有望保持两成增长,以及外围环境趋于乐观等.

东兴证券研究所所长银国宏就称,下半年整个物价压力会减弱,经济复苏的情况会更好,货币政策的压力会降下来,政策环境会更加宽松.他预计,沪综指今年全年波动区间为2,600-3,800点,上半年挑战3,200点後,下半年再涨.

此外,国内A股市场向来有政策性特征,在房地产限购令之後,适合国内投资者进行大规模投资的渠道凤毛麟角,股市则有望成为过剩资金的容纳地.中国央行行长周小川此前就称,央行出台政策将考虑资本市场反应,这也被市场人士理解为监管层向股市吹出的暖风.

在十二五规划相关扶持政策下,"消费 新兴产业"已成重点关注行业.国都证券报告指出,进行经济结构调整,核心在于解决结构失衡和产业失衡.结构失衡可以通过扩大内需,促进消费升级来解决;而解决产业失衡的关键在于培育和发展战略性新兴产业.重点看好食品饮料、医疗保健、餐饮旅游、节能环保等.

作者 雷美珍/康熙泽/尹嫄婷

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